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- 위험대비수익률 -3.6, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 인터넷업종 -5.53% - 증권사 목표주가 13,000원, 현재주가 대비 79% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 7,620원선은 저항대로 작용할 듯

위험대비수익률 -3.6, 업종평균치보다 높아 16일 오후 2시5분 현재 전일대비 10.16% 내린 7,250원을 기록하며 약세를 보이고 있는 KTH는 지난 1개월간 20.07% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 5.5%를 기록했다. 이는 인터넷 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 KTH의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 KTH의 위험을 고려한 수익률은 -3.6을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 인터넷업종의 위험대비수익률 -4.4보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 KTH가 속해 있는 인터넷업종은 코스닥지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
CJ인터넷	5위	3.3%	1위	-3.9%	1위	-1.1
이상네트웍스	4위	3.9%	2위	-7.0%	2위	-1.8
KTH	2위	5.5%	4위	-20.1%	3위	-3.6
SK컴즈	1위	6.2%	5위	-24.7%	4위	-3.9
예스이십사	3위	4.1%	3위	-18.4%	5위	-4.4
코스닥	-	2.8%	-	-17.7%	-	-6.3
인터넷	-	3.5%	-	-15.7%	-	-4.4

관련종목들도 일제히 하락, 인터넷업종 -5.53%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 인터넷업종은 5.53% 하락하고 있다.

SK컴즈	10,500원 ▼1800(-14.63%)	예스이십사	3,795원 ▼405(-9.64%)
CJ인터넷	12,350원 ▼1150(-8.52%)	이상네트웍스	19,850원 ▼1750(-8.10%)

증권사 목표주가 13,000원, 현재주가 대비 79% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 KTH의 평균 목표주가는 13,000원이다. 현재 주가는 7,250원으로 5,750원(79%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 미래에셋증권의 정우철 에널리스트가 " 성장모멘텀은 IPTV와 ‘십이지천2’, 특히 동사의 성장엔진인 IPTV시장이 폭발적인 성장이 예상되고 있다는 점에서 동사의 고성장세는 유지될 것으로 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

7월21일에 KTH 2/4분기(2008년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 2/4분기	302.5억	12.0억	15.9억
직전분기 대비	2.8% 증가	13.5% 증가	1.4% 감소
전년동기 대비	1.2% 감소	흑자전환	흑자전환

KTH 3/4분기(2008년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	346.0억	31.0억
직전분기 대비	14.4% 증가	158.3% 증가
전년동기 대비	14.8% 증가	20.6% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 4.94%로 업종평균 상회. PER은 30.55로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.49임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 KTH가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	KTH	이상네트웍스	SK컴즈	CJ인터넷	예스이십사
ROE	4.9	12.1	-15.8	12.9	14.3
PER	30.6	24.8	-	11.6	11.7
PBR	1.5	3.0	2.4	1.5	1.7
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 9월11일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 49,126주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 99,789주를 순매수했다. 하지만 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 148,915주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 최근 한달간 KTH의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.21%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 90.84%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 5.64%를 보였으며 외국인은 3.5%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 92.58%로 가장 높았고, 기관이 4.38%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.02%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 7,620원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 7,620원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 현주가 근방인 7,320원대에서 또하나의 커다란 매물대가 형성되어있다. 이중에서 7,620원대는 전체 거래의 19.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,320원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 7,320원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 7,320원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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