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[투데이리포트]한국가스공사, "현금흐름 개선을 감…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 19일 한국가스공사(036460)에 대해 "현금흐름 개선을 감안하면 미수금 우려 제한적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 74,000원을 내놓았다. 하나금융투자 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한국가스공사(036460)에 대해 "3분기 영업이익은 비수기 적자가 불가피하나 적자폭 축소로 실적개선이 지속될 전망이다. 국내사업 총괄원가 배분비율 9%로 전년과 같고 적정투자보수가 증가했기 때문에 적자폭축소가 예상된다. 해외사업은 유가 상승에 마진이 개선되고 있으며 4분기 호주 Prelude 상업생산 예정으로 외형성장도 기대된다. 판매량도 전년대비 13% 늘어나 현금흐름도 좋아졌고 지분법이익 증가와 금융비용 감소로 순이익 증가세가 확연하다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "3분기 매출액은 4.6조원으로 전년대비 19.8% 증가할 전망이다. 유가상승과 함께 가스판매량이 전년대비 12.8% 증가 했기 때문이다. 영업이익은 -1,734억원으로 적자지속이나 전년대비 감익폭 축소는 긍정적이다. 유가 강세가 지속되며 해외사업은 호주 GLNG를 중심으로 이익이 빠르게 성장할 전망이다"라고 밝혔다. 한편 "적정원가 상승이 요금에 반영되지 않을 경우 미수금이 증가하고 차입금 부담이 늘어나며 현금흐름이 악화된다. 올해 5월 정산 당시 원료비 증가분이 절반만 반영된 경우를 제외하면 동결과 인상이 각각 1번씩 있었다. 11월 요금동결 시 미수금이 증가할 여지가 있지만 과거처럼 대규모 누적 가능성은 제한적이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 74,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 73,400 | 80,000 | 62,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 74,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 62,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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