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대신증권에서 9일 한국가스공사(036460)에 대해 "2H24 미수금 회수 기반 마련, 주가 De-rating 축소"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

대신증권 허민호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 대신증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 "1Q24 영업이익은 8,743억원(+49% YoY)으로 예상. 가스 도매 부문의 1Q23 일시적 발전용 원료비 정산 손실(-2.553억원) 발생에 따른 기저효과 등으로 실적 개선 기대. 한국가스공사는 1) 2H24(7월, 9월, 11월) 도시가스 요금 산정 시 미수금 회수를 위한 요금 반영 기대, 2) 24F PBR 은 0.23배로 2012~23년 평균 PBR 0.46배 대비 50% 할인되어 있음. 미수금 감소 수준에 따라 De-rating 축소 예상, 3) 24년 실적 개선과 함께 3년 만에 배당매력이 부각될 수 있는 점도 긍정적 요소"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "24년 영업이익은 2.64조원(+70%, 이하 YoY)으로 전망. 23년 4분기 가스도매 사업의 대규모 (-) 적정원가 조정 (연간 적정원가 -0.8조원 발생)에 따른 기저효과, 유가 상승(23년 Brent 82달러/bbl, 24F 89달러/bbl) 등으로 실적 개선 기대. 가스도매 영업이익은 2.19조원(+91%), 해외 자원개발 영업이익은 4,739억원(+25%)으로 추정. 24년 주당 배당금은 1,690원(별도기준 배당성향 30%, 배당수익률 6.2%). 별도기준 순이익은 5,215원(흑전, +1.4조원 YoY)으로 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2024.05.09 목표가 37,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.09 목표가 37,000 투자의견 BUY(신규) 대신증권

- 2024.04.26 목표가 38,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2024.04.26 목표가 37,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.04.18 목표가 35,000 투자의견 BUY 하나증권