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청주시 흥덕구 송정동 청주산단내에 위치하고 있는 심텍은 반도체용 PCB

세계 1위 기업으로서, 지난 1987년 설립 이후 반도체 및 통신기기용 PCB에만

선택과 집중을 해 온 기업이다.

그 동안 축적된 기술력과 제조경쟁력을 바탕으로 세계 일류 기업들에게 다변

화된 제품을 공급하고 있다.

심텍의 주요 제품군은 ▶반도체 메모리를 확장시키는 모듈용 PCB를 비롯해

 ▶각종 반도체 칩 조립에 필수적인 서브스트레이트 ▶휴대폰용 빌드업 기판

 등이 있다.

특히 모듈용 PCB 및 DRAM패키지용 BOC 서브스트레이트는 세계시장 점유율

1위로써 지식경제부로부터 세계일류화상품으로 지정됐으며, 전세계 휴대폰,PC의

3대중 1대에는 심텍이 만든 PCB가 들어가 있다.

또한 세계 모든 주요 반도체 제조회사에게 제품을 공급하고 있어 품질 및 기술력이

입증됐다.

◆ 심텍- 안정적실적성장-저평가매력에 주목할때-적극매수권장!

증권전문가들은 심텍에 대해 상반기 안정적 실적 성장에 이어 하반기 이후 성 
장 동력 강화가 예상된다며 저평가 매력에 주목해야 한다고 밝혔다.  

한 연구원은 전세계에 불어닥치고있는 스마트폰열풍에 아이폰,갤럭시,태블릿PC등의

폭발적인 수요에 힘입어 "서버용 메모리 모듈 연쇄회로기판(PCB)과 멀티칩패키지

(MCP) 수요 증가가 올해 실적 성장을 이끌 것"으로 분석했다.

특히 "올해 기존 고객 외에 신규로 삼성전자에 MCP공급이 예정돼 있어 큰 폭의 매출
증가가 예상된다"고 말했다.

그는 "저평가 요인이었던 키코리스크에서 완전 해소된데다
신주인수권부사채(BW)잔여분의 79%(250만주)는 대표이사가 경영권 방어 차원에서
보유하고 있어 오버행리스크는 제한적"이라면서 "벨류에이션 현실화가 기대된다"고
덧붙였다.

대우증권 애널리스트는 "심텍의 4분기 실적은 매출액 1525억원, 영업이 
익 233억원으로 큰폭의 실적을 기록했다"며 "글로벌 메모리 모듈 
및 패키지 서브스트레이트 시장에서 35% 이상의 높은 시장 지배력과 서버용 모 
듈(RDIMM), MCP(Multi Chip Package) 등 고부가가치 제품 매출 증가에 따라 안 
정적인 실적 성장이 지속되고 있다"고 전했다. 
 
특히 최근의 모바일 및 비메모리 수요 증가는 심텍에 새로운 긍정적 환경으로 
작용하고 있다고 판단했다. 
 
상반기 안정적인 실적 성장이 지속될 전망이다. 송 애널리스트는 "원·달러 환 
 율 하락, 계절적 비수기에 따른 수요 약세에도 불구하고 올1분기 실적은 매출액 
1603억원, 영업이익 219억원으로 전년동기대비 22.8%, 32.8% 증가하는 등 실적

증가가 지속되고있다"고 전망했다. 
 
그는 "1분기에는 DDR3 모듈과 BOC(Board On Chip)보다는  제품 믹스 개선에 따른

긍정적 영향이 이를 충분히 상쇄할 것으로 판단한다

서버용 모듈이나 MCP의 프리미엄은 DDR3 모듈/BOC에 비해 40~50%에 달하기

때문" 이라고 설명했다. 
 
하반기에는 주력 제품인 PC용 메모리 모듈 및 BOC 매출이 증가세를 나타내고 기 
존의 고부가가치 제품에 FCCSP(Chip Scale Package)가 가세할 것으로 예상했다 

또한 하반기부터는 중국에 설립한 자회사인 신태전자에서도 메모리 모듈 생산이 이 
루어짐에 따라 전반적으로 성장 동력이 강화될 것으로 기대했다. 
 
 송 애너리스트는 "심텍의 2011년 실적은 매출액 7138억원, 영업이익 986억원의

기록적인 고속성장이 예상된다"며 "현 주가 수준은 주가수익비율(P/E) 5.8배에 

불과한 바 저평가 매력에 주목할 것으로 적극매수를 권했다. 

◆투자귀재 이민주 회장도 반한 `심텍`…3가지 매력포인트는?

삼성그룹이 올해 반도체 분야에만 10조원 이상 투자를 결정하는 등 IT 대기업들의

반도체 투자 계획이 잇따라 나오면서 관련 부품 및 장비 업체들이 급부상하고 있다.

삼성전자, 하이닉스 등 국내 대표 반도체 기업들이 투자를 늘릴 경우 관련 기업들의

부품 및 장비 출하량도 함께 늘어나면서 실적 개선을 기대할 수 있기 때문이다.

이들 중 최근 들어 가장 주목 받는 기업은 단연  심텍  

반도체 부품 생산 업체 심텍은그동안 악재 요인으로 작용한 키코(KIKO) 손실까지

말끔히 털어내면서  왕의 귀환 이라는 말이 나올 정도다.

증권전문가들은 심텍에 대해 상반기 안정적 실적 성장에 이어 하반기 이후 성 
장 동력 강화가 예상된다며 저평가 매력에 주목해야 한다고 밝혔다.  

투자의 귀재로 알려진 1조부호 에이티넘파트너스의 이민주 회장이 금융위기 당시

심텍에 과감 하게 투자한 것도 이같은 저력 때문으로 풀이된다.

금융감독원 및 한국거래소에 따르면 이민주 회장은 심텍 주식 294만9237주(10.8%)를

보유중이다.

그럼에도 불구하고 여전히 지분을 보유하고 있는 것은 앞으로 성장 가능성이 무궁무진

하다는 것을 이회장은 믿고있다.

이민주회장은 앞으로 최소 몇년간은  심텍주식을 매각할생각이 없다고 수차레 밝힌바

있다.

이회장이 심텍에 지분투자한것은 전략적인 제휴로 알려지고있다. 

증권사들 잇따라 `매수` 리포트를 내놓으며 심텍의 앞으로 성장성을 기대하고있다.

그렇다면 이민주 회장과 증권사 연구원들을 `홀딱` 반하게 한 심텍의 매력 포인트는

 어디에 있을까?

궁금증 해결을 위해 서울사무소가 위치한 역삼동 강남파이낸스센터에서 심텍 김영구

상무(사진·47)를 만나봤다.

김 상무는 심텍 기획실장으로 회사 전반적인 경영업무를 총괄하고 있다.

그는 심텍의 강점에 대해 우선 차별화된 경쟁력을 꼽았다.

현재 심텍은 메모리모듈용 인쇄회로기판(PCB)과 반도체 패키징기판 세계시장에서

점유율 30~35%로 1위를 기록중이다.

메모리모듈용 PCB 시장에서는 8년째 수위를 지키고 있고 반도체 패키징기판 분야

에서는 2004년 이래 지금까지 1위를 고수하고 있다.

김 상무는 "24년간 한 우물을 판 결과 타사 대비 높은 경쟁률을 가질 수 있었다"며 "

선택과 집중을 통해 앞으로도 1위 자리를 지켜 나갈 것"이라고 자신했다.

꾸준한 실적 성장도 심텍의 장점 중 하나다.

실제 1987년 설립 한 후 2000년 1월 코스닥 시장에 상장한 심텍은 지난해 기준 8년

동안 매출이 10배 이상 늘었고 매년 30~40% 이상 성장한 것으로 나타났다. 심지어

금융위기가 터진 2008년과 2009년에도 전년 대비 각각 30% 이상 매출이 증가했다.

증권사들은 지난해 심텍이 매출액 5730억원, 영업익 851억원으로 사상 최대 실적을

기록할 것으로 추정하고 있다.

올해도 실적 개선은 이어져 매출액과 영업이익이 각각 7100억원과 980억원에 이를

것으로 내다보고 있다.

김 상무는 "경기가 침체기에 들어서도 고객사들은 기본 물량은 생산해야 하는데 이럴

경우 첫 번째 협력사인 심텍이 해당 PCB 물량을 모두 소화하기 때문에 실적 둔화를

최소화할 수 있다"며 "반대로 회복기에는 주문량이 폭발적으로 늘어나면서 업황 호조

에 따른 수혜를 가장 먼저 받는다"고 설명했다.

결국 이 같은 시스템 때문에 심텍 실적이 매년 성장할 수 밖에 없다는 것이다.

그는 "주요 고객사들과의 이같은 밀접한 관계는 오랜 거래를 통한 신뢰가 쌓였기에

가능한 것"이라며 "키코 손실 등 금융위기상황을 극복할 수 있었던 것도 탄탄한 거래

선이 도움이 됐다"고 설명했다.

심텍은 현재 삼성전자를 비롯해 하이닉스, LG디스플레이, 엘피다, 도시바, 모토롤라, 

마이크론, 난야, 파워테크 등 내로라하는 세계 유수 IT기업들과 협력 관계를 유지하고

있다.

점유율 70%로 세계,국내 시장점유율 1위를 기록하고있는 기업이다. 
 
생산 라인은 청주(1~3, 5공장)와 오창(4공장)에 있으며 월 14만㎡(메모리모듈용 PCB

7만㎡, 반도체 패키징기판 7만㎡) 규모의 PCB 생산능력을 갖추고 있다.

특히 4공장이 있는 오창에는 전체 직원의 20% 수준인 320여명의 연구인력들이 근무

하는 R&D 센터도 있다.

김 상무는 "매년 전체 매출의 약 5~6%를 연구개발에 꾸준히 투자하고 있다"며 "고객사

들이 글로벌 대기업인 만큼 이들의 기술력과 균형을 맞추려면 끊임 없는 투자가 필요

하다"고 말했다. 장비 업그레이드·보안 등 시설 투자에도 매년 300억원 이상을 투입하고

 있다고 덧붙였다.

심텍은 아울러 해외 시장 강화를 위해 오는 2월 말 중국 시안(Xian, 서안)에

월 2만5000㎡의 PCB 생산 공장을 완공한다. 글로벌 반도체 기업 마이크론과 인접해

있는 이 공장은 3월 장비 구축을 완료하고 오는 9월부터 양산에 본격 돌입한다.

김 상무는 "우선 월 1만5000㎡ 규모 PCB를 생산할 계획이며 이후 업계 동향에 따라

추가 생산 등을 검토할 것"이라고 설명했다.

아킬레스건으로 작용했던 키코 손실을 자기자금으로 해소한 것도 눈여겨볼 만한

대목이다. 심텍은 금융위기 당시 환율급등으로 인한 회계장부상 대규모 키코 평가

손실로 한 때 관리종목으로 지정되기도 했다. 그러나 지난해 12월 2억3000달러의

키코 계약 잔여분을 자력으로 조기 청산하면서 환율 등락에 따른 파생상품 관련

불확실성을 완전히 제거 한 것이다.

김 상무는 "지난해 4월 말 자사주 420만주를 매각해 462억원을 확보하고 현금성 자산

일부를 보태 489억원의 키코 손실을 완전 100%해소했다"고 설명했다.

한편 심텍은 올해를 내실을 다지는 원년으로 잡았다.

그는 "24년 동안 앞 만 보고 달려오며 지속 성장을 강조한 결과 매년 30~40% 이상

성장할 수 있었다"며 "올해부터는 제2의 도약을 위한 내실을 쌓는 원년으로 삼고 체질

개선에 노력할 것"이라고 다짐했다. 또 금융위기 동안 시행하지 못했던 배당 등 주주

들을 위한 정책도 하나씩 챙기겠다고 전했다.

심텍은 올해 7000억매출에 영업이익1000억의 신기원을 달성할전망이며 2년후인

2013년에는 매출 1조원을 달성한다는  야심찬 계획을 수립하고있다.