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[투데이리포트]심텍, "메모리 시장 변화 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 13일 심텍(036710)에 대해 "메모리 시장 변화 및 모바일 비중확대로 2분기 이후 수익성 회복"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 17,000원으로 내놓았다. 대신증권 박강호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 17,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 심텍(036710)에 대해 "2012년 2분기부터 삼성전자향 MCP 매출이 발생할 것으로 추정되는 등 PC향 비중 축소 및 모바일향 제품 비중 확대는 제품 믹스 개선으로 연결되면서 2012년 2분기 이후에 안정적인 수익구조를 확보할 것으로 전망된다. 당사는 동사의 제품 구성 중 모바일 비중이 2009년 19%에서 2012년 27%로 증가할 것으로 분석된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "D램시장의 구조조정에 따른 삼성전자와 하이닉스의 경쟁력 확대는 동사의 매출 증가로 연결될 전망이다. 또한 DDR4 출시와 맞물리면서 2013년 영업실적은 당사의 추청치를 상회할 가능성이 높다고 판단되는데, 이는 메모리모듈용 PCB 시장에서 M/S 1위를 유지하고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2012년 2분기에 영업이익률(10.1%)은 과거 정상수준(연평균 10%대)으로 회복될 전망이다. 2012년 1분기 영업이익 부진은 심텍의 자체 문제보다는 주요 전방산업인 PC 수요 부진에 기인한 것이며, 이번 1분기 매출 감소도 일시적인 영향인 것으로 판단하기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 4966.7 | 5766.3 | 6580 | +14.11 | 1540 | -7.1 |
| 영업이익 | 512.6 | 851.4 | 640 | -24.83 | 130 | -16.18 |
| 순이익 | 493.5 | 707.4 | 450 | -36.39 | 90 | -29.63 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 20,000원까지 높아졌다가 2011년10월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 17,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 18,950 | 22,400 | 16,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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