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[투데이리포트]심텍, "실적 회복 예상보다..."TRADING BUY(유지)_대우
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| 대우증권은 19일 심텍(036710)에 대해 "실적 회복 예상보다 지연"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 10,000원으로 내놓았다. 대우증권 송종호, 장준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 10,000원은 직전에 발표된 목표가 13,000원 대비 -23.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 심텍(036710)에 대해 "동사의 1Q13 실적은 매출액 1,192억원(-17.0% QoQ, -24.7% YoY), 영업적자 54억원(QoQ, YoY 적자 전환, 영업이익률 -4.6%)로 추정된다. 실적이 예상보다 크게 부진한 요인은 PC 수요 부진 하에서 설상가상으로 지난 2/12일에 발생한 청주 제1공장 화재에 따른 DRAM 모듈 물량 감소, 계절적 요인에 따른 MCP 매출 성장의 일시적 둔화에 있다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "3Q13부터는 MCP외에 FC(Flip Chip)-CSP에서도 본격적인 매출이 예상된다. FC-CSP는 4~6층의 PCB를 골드와이어가 아닌 Bump(돌기)를 통해 연결시키는 제품으로, MCP(2~4층)와 비교할 때 난이도와 부가가치가 더 높다. FC-CSP는 RF 칩, 베이스밴드, AP 등에 필요하며, 동사는 올해 RF 칩을 시작으로 순차적으로 FC-CSP 시장에 진입할 계획"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2013년 실적은 매출액 6,104억원(-2.6% YoY), 영업이익 236억원(-48.9% YoY, 영업이익률 3.9%)으로 예상된다. 1Q13 적자 전환과 2Q13 BEP 수준의 실적이 예상됨에 따라, 연간 실적은 기존 예상치 대비 큰 폭의 하락이 불가피하다. ‘동전의 양면’과도 같이 PC 관련 제품의 매출 비중이 여전히 높다(50%)는 점이 역시 향후 실적 회복에 부담 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년9월 20,000원까지 높아졌다가 2013년1월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 10,722 | 13,000 | 8,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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