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파세코(37070) 분석입니다 [1] 기본적분석 1. 기업환경 1) 업종과 분야 　미국, 캐나다, 유럽 규격 석유스토브, 선풍기, 식기세척기, 식기건조기 등 가정용 기기 제조업체로 미국 최대 난로유통업체인 RMC에 석유스토브를 OEM납품하고 있음. 석유스토브와 식기건조기의 매출비중이 60% 수준이며 기타 제품은 한샘, 삼성전자 등에 OEM 납품하고 있음. 시장지위는 석유스토브 해외시장에서 30% 이상의 견조한 점유율을 보이고 있으며 식기건조기 내수 점유율이 60% 에 달하고 있음. 수출실적 호조로 매출증가세 지속되며 수익성도 개선 추이. 차입금 조달이 미미하여 영업외수지도 개선, 순이익규모 대폭 증가 예상. 유가상승에 따른 개별난방 확대로 매출신장 전망. 2) 주식분포 및 자본현황 ◑ 발행주식 : 880만주(500원) ◑ 자본금 : 44억 ◑ 지분내역 : 유병진(대표) 29.7% 구자념 20.7% 유일한 8.4% 계 58% 3) 재무현황 구 분 1996 1997 1998 1999 2000.9 비 고 주당순이익 364 389 187 597 879 증가추세 주당순자산 1,090 1,517 1,116 2,190 2,800 증가추세 매출증가율 13% 1% 10% 55% 증가추세 순이익증가 58% 7% 15% 221% 대폭증가 부 채 비율 369% 256% 163% 58 % 98% 무차입경영 유 보 율 180% 256% 142% 347% 466% 대폭증가 2. 기본적분석 1) 전망해석 세계적 시장점유율과 기술력을 바탕으로 지속적 성장이 기대되며, 신제품의 개발과 사업다각화등에 기업의 부가가치 창출효과는 배가될 것으로 여러 기관에서 전망하고 있으며, 유가상승과 환율상승시 수혜주임. 2) 재무분석 ◑ 성장성 : 매년 증가하는 매출액에서 보듯이 매년 실적이 호전되고 있어서 기업의 미래가치 더욱 큼 ◑ 안정성 : 부채비율이 업종내에서 초우량하여 무차입경영의 수준 ◑ 무상증자의 기대 : 순이익이 크게 발생하여 유보율이 증가는(작년말 600% 예상) 무상증자를 기대하게 함. ◑ 저평가 : PER 4.8 내외로서 코스닥 유사업종(영풍정밀, 리타워텍, 보성파워텍)과 비교해서 기업의 내재가치는 가장 크나 주가수준은 상당히 저평가되어 있어서 주가부양이 임박한 실정으로 평가됨 ◑ 자본금이 44억으로서 소형주로서 향후 밝은 사업 전망을 바탕으로 사업규모의 확장이 더욱 기대됨 [2] 최근 루머 또는 뉴스분석 1) 사업다각화 ◑ 2001. 2. 14. 소프트웨어개발 및 판매업체인 이원정보기술에 4천9백만원을 출자, 지분 10.71% (2천4백주)를 취득함. `이번 출자는 e-비즈니스 사업기회 창출을 위한 전략적 제휴 및 사업다각화를 위한 것`이라고 덧붙였다. 2) 주가관련(부양) ◑ 2000.11(작년) 난로 생산업체인 파세코가 유가 상승 수혜주로 부상하면서 초강세를 나타내고 있다. 파세코의 이같은 강세는 유가 급등에 따라 유럽 및 미국지역을 중심으로 난로 주문이 늘어나 실적이 호전될 것이라는 기대감이 확산되면서 주가가 강세를 보인 배경이라고 시장관계자들은 지적했다 ◑ 2000.11 파세코는 최근 고유가와 고환율에 힘입어 매출 823억원, 순이익 61억원을 달성해 현금 20% 배당(액면가 기준)이 가능할 것이라고 12일 밝혔다. 파세코 관계자는 `유가상승과 환율상승으로 수출증가율이 16% 에 이르고 식기세척기 등의 판매호조로 내수가 36% 증가해 실적이 호전되었다`고 전했다. 이 관계자는 `올 목표는 매출 1,000억원에 세전순이익 100억원`이라고 덧붙였다. 한편 무상증자설에 대해서 이 관계자는 `주가부양을 위해 다양한 방법을 검토하고 있는 것은 사실이지만 단기적으로는 힘들 것`이라고 밝혔다. 3) 뉴스(루머)분석 ◑ 작년 지수 하락기에 본 주식은 11월 위와 같은 루머를 동반하면서 1차 상승을 시도하던중 연말 코스닥지수의 폭락과 함께 대시세 분출에 실패하였음. ◑ 그 후 1월의 상승랠리에서는 11월 상승의 마무리 및 하락추세전환 과정으로 인하여 바닥을 확인하는 기간으로 철저히 소외되어 왔고, ◑ 이것은 지난해의 루머나 뉴스가 아직 주가에 반영되지 못하고 있음을 보여 주는 것으로 분석되고 있음 ◑ 또한 최근의 공시를 보면, 작년 12월말에도 다른 업체에 출자하는 등 신규사업에 대한 진출을 갈망하고 있음을 주시하여야 할 사안임(자본력.영업실적과 결부) [3] 기술적분석 1. 이동평균과 주가분석 1) 등록주가 : 4,600원 , 현재가 4,310원 2) 이동평균 : 120일선 4,475원과 5일선 4,100원사이에 20, 60일선이 수렴함으로서 역배열 상태이지만 120일선이 장기 횡보중에 있고 이평간 수렴도가 10% 이내 밀집되어 있음은 저항대를 벗어나기에 충분한 수렴상태임 3) 작년 12월말 2,900원을 저점으로 5일선이 상승하면서 3일전 탄력성을 받았으나 전일 조정성 음봉출현과 대량거래는 의도적 눌림으로 보여짐.(저점에서 눌림) 4) 12월과 2월에 쌍닥을 찍었으며 대시세에 필요한 U자형의 차트모양을 형성하고 있음. 2. 거래량 작년 11월 중순이후 사상 최저수준의 거래량을 유지하면서 바닥확인을 하였고 최근 2월 10일 이후 거래증가하고 있음은 시세분출이 임박함을 보여주고 있음 3. 매물대와 저항대. 4,700원 5,500원대에 약 33% 정도의 매물이 존재하고 있으나 대부분은 통과하고 있는 중으로서 120일선만 강하게 돌파하면 전고점(7,000원대)가 저항대로 작용할 듯 사료됨. [4] 결론과 매매전략 현 코스닥 종목 중에서 기본적 분석과 기술적 지표을 볼 때, 이만한 종목을 발굴하기 힘들 정도로 투자메리트는 있으며, 다만 첨단기술주가 아니라는 이유로 소외되어 왔고, 이것은 역설적으로 위의 공시를 보면 짐작 할 수 있듯이 사업다각화의 일환으로 소프트웨어 업체와 제휴하고 있음과 주가부양을 계획하고 있다는 것을 주시하여 이것이 한번 더 뉴스화에 오르면 폭발적 급등이 기대될 수 있으며, 재차 강조하는 것은 이런 시나리오가 아니더라도 저평가, 소외주로서도 투자메리트는 상당히 높은 종목으로 사료 됩니다. 1) 매수가 보조지표가 과열권에 있고 전일 장대음봉이 출현하고 있어 저점매수가 가능하리라 보여서 4,500원이하에서 매수 2) -10% 이하로 하락하지 않을 것으로 사료 되는 바, 손절가는 무의미 한 것임 3) 목표가 1차 목표가 : 5,200원대 (5일) 2차 목표가 : 7,000원대 (15일) 이것은 상승추세를 보면서 추후 `추가정보`란을 통해서 제공하여 드리겠습니다. 성공해서 정상에서 만나요. wwwsjpak@hanmail.net