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HMC증권은 26일 광주신세계(037710)에 대해 "실적호전이 할인율 축소로 작용할 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 171,000원으로 내놓았다. HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 HMC증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





HMC증권은 광주신세계(037710)에 대해 "지난해 3분기 이후 동사의 빠른 매출 회복과 함께 영업수익도 급증하고 있다. 또한 올해에도 전반적인 민간소비와 소비심리 회복에 힘입어 긍정적인 업황 모멘텀이 가능할 것이고, 현재의 지나친 할인율이 축소될 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "그 동안 부진했던 이마트 부문도 점진적인 수익성 개선이 가능할 것이며, GDP성장률의 확대와 함께 민간소비 개선으로 패션 및 잡화 등 고마진 상품 판매비중이 증대되면서 매출총이익률의 개선과 외형 성장에 따른 판매관리비 부담이 축소되었다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 세전이익률과 순이익률은 무차입 경영과 함께 특별한 투자소요가 없는 관계로 순현금의 증대로 영업외수지 흑자가 확대될 것이다. 이에 따라 연간 순이익률은 지난해 9.2%에서 올해 10.0%, 그리고 내년에는 10.7%로 확대될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2008	2009	2010	증감(%)	10/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1848.5	1901.6	1970	+3.6	502	-2.01
영업이익	365.9	393.3	459	+16.7	113	-19.09
순이익	273.8	310.9	410	+31.88	100	-13.55

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	167,000	171,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 171,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100126 매수(유지) 171,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100126 HMC 매수(유지) 171,000 20100121 대우 매수(유지) 160,000 20100121 현대 매수(유지) 170,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.