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[투데이리포트]정상제이엘에스, "여전히 성장잠재력 ..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 16일 정상제이엘에스(040420)에 대해 "여전히 성장잠재력 있는 프랜차이즈 확장 가능성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 11,700원으로 내놓았다. 유진증권 김미연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 11,700원은 직전에 발표된 목표가 13,000원 대비 -10% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 정상제이엘에스(040420)에 대해 "동사는 경쟁사인 청담러닝 대비 36개에 달하는 직영학원을 발판으로 차근히 프랜차이즈 확장(정상 프랜차이즈 수 31개)을 진행중임에 따라, 여전히 성장가능성은 상존하고 있는 것으로 판단된다(vs.청담러닝 ‘10년 1분기말 기준 직영 14개, 프랜차이즈 130개)"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "최근 교육업을 둘러싼 우호적이지 못한 변수에서 동사 역시 소폭 영향은 받겠으나, 프랜차이즈의 확장 가능성은 여전하며, ‘10년 1분기부터 본격 가시화된 중등 온라인 사업부문의 커리큘럼 확대는 하반기 외형성장과 수익개선 추세 요인으로 작용할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 ‘10년 2분기 실적은 매출액 236억원(+12.3%YoY), 영업이익 48억원(+26.9%YoY)으로 전망됨에 따라 시장 컨센서스를 하회할 것으로 전망된다. 외형성장은 주춤할 듯 하나 영업이익률은 20.5%로 고마진 구조는 이어갈 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 787 | 901.4 | 1070 | +18.7 | 236 | -4.3 |
| 영업이익 | 84.1 | 148 | 216 | +45.95 | 48 | -7.16 |
| 순이익 | 51.9 | 124.7 | 162 | +29.91 | 866 | +2221.72 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 12,140 | 13,500 | 11,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 11,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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