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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 기타서비스업종 보합권 유지 - 증권사 목표주가 10,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 정상제이엘에_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.61%, 외국인 23.86% - 주가와 투자심리는 침체권, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 7,680원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 18일 오전 9시35분 현재 전일대비 1.35% 하락하면서 7,300원을 기록하고 있는 정상제이엘에스는 지난 1개월간 6.65% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 0.7%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 정상제이엘에스의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 정상제이엘에스의 위험을 고려한 수익률은 -9.4를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 -3.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 정상제이엘에스가 속해 있는 코스닥업종은 기타서비스지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
네오위즈	1위	3.9%	1위	10.1%	1위	2.6
인선이엔티	2위	2.5%	4위	-10.0%	3위	-4.0
포휴먼	3위	1.8%	5위	-18.1%	5위	-10.0
희림	4위	1.7%	2위	-0.1%	2위	0.1
정상제이엘에스	5위	0.7%	3위	-6.7%	4위	-9.4
기타서비스	-	0.8%	-	-1.6%	-	-2.0
코스닥	-	0.7%	-	-2.7%	-	-3.8

관련종목들 혼조세, 기타서비스업종 보합권 유지

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 기타서비스업종은 전일과 같은 (업종지수)pt를 유지하고 있다.

네오위즈	15,750원 0 (1.61%)	희림	8,550원 0 (-0.35%)
포휴먼	8,110원 0 (-0.73%)	인선이엔티	3,500원 0 (1.89%)

증권사 목표주가 10,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 정상제이엘에의 평균 목표주가는 10,000원이다. 현재 주가는 7,300원으로 2,700원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신영증권의 손동환 에널리스트가 " ‘확장 지양’은 합리적인 선택, 분원 개설은 업황이 호전되면 언제든지 재개될 수 있기 때문에 현 시점에서 확장을 자제하는 것은 합리적인 선택이라는 판단이다. 추가 개설이 없을 시에는 이익률 상승의 효과도 있다는 점을 고려해야 할 것..." (이)라며 투자의견 매수B(유지)에 목표주가: 11,000원을 제시했고, 현대증권의 김미송 에널리스트가 " 무리한 확장보다 내실에 충실한 3분기 실적, 동사는 신규 직영 분원을 매년 6개점, 프랜차이즈는 20개점을 늘릴 계획이었으나, 특목고 축소나 입학사정관제 등 작년부터 시행된 정부 정책의 영향을 받고 있어 오프라인 확대에 대한 시기를 조절하고 있다..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 9,000원을 제시했다.

11월16일에 정상제이엘에 3/4분기(2010년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	233.9억	50.7억	32.5억
직전분기 대비	0.6% 증가	0.9% 증가	6.3% 감소
전년동기 대비	11.3% 증가	32.6% 증가	7.3% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 17%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 10.39로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.76임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 정상제이엘에스가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	정상제이엘에스	인선이엔티	희림	네오위즈	포휴먼
ROE	26.5	7.0	15.7	3.7	-8.7
PER	10.4	10.4	12.8	19.1	-
PBR	2.8	0.7	2.0	0.7	1.1
기준년월	2010년6월	2010년6월	2010년6월	2010년6월	2010년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 기관과 외국인의 동반 순매도가 눈에 띈다. 어제까지 기관은 5일 연속 동종목을 매도했고, 외국인도 6일 연속 순매도로 대응하고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 122,595주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 212,807주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 335,402주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 정상제이엘에의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.71%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.61%, 외국인 23.86% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 53.52%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 23.86%를 보였으며 기관은 22.61%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 75.42%로 가장 높았고, 기관이 12.87%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.7%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 침체권, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 7,680원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 7,680원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,680원대는 전체 거래의 32.6%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 7,740원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 7,680원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 7,680원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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