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[투데이리포트]정상제이엘에스, "시련을 이겨낸 모범..."BUY(유지)_유진
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| 유진증권은 21일 정상제이엘에스(040420)에 대해 "시련을 이겨낸 모범생"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 11,000원으로 내놓았다. 유진증권 김미연, 설유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진증권이 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 11,000원은 직전에 발표된 목표가 11,700원 대비 -6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 정상제이엘에스(040420)에 대해 "주목할 점은 ‘10년 주요 초/중등 영어학원의 영업이익이 평균 -108% 감소하며, 수익성이 악화된 반면, 동사는 영업이익 +33%의 성장과 영업이익률 21.0%(+4.6%pyoy) 기록했다는 점"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "Top-Pick 추천 이유는 교육업 전반적인 업황 부진에도 불구, Coverage 교육업체중 가장 높은 연간 성장성과 안정적인 수익성이 전망, 최근 주가상승에도 불구, ’11F PER은 8.0x로 주요 교육주 4사(‘11F PER 평균 10.7x)중 가장 저평가, ‘11F 배당수익률은 5.3%로 고배당주의 매력을 겸비했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2011년 정부 주도의 우호적인 외부환경을 발판으로 하반기 공격적 출점을 통해 연간 12% 고성장을 지속할 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 901.4 | 935.2 | 1048 | +12.06 | 245 | +10.31 |
| 영업이익 | 148 | 196.6 | 231 | +17.5 | 56 | +26.98 |
| 순이익 | 124.7 | 137.6 | 167 | +21.37 | 42 | +27.27 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 13,000원까지 높아졌다가 2010년7월 11,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 11,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수B(유지) | 매수B(유지) |
| 목표주가 | 10,000 | 11,000 | 9,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 11,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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