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◆ Report briefing

하반기 실적 개선될 것





동부증권은 에스텍파마(041910)에 대해 "35개국 150여 업체로 나가는 수출물량이 꾸준히 증가하고 있으며, 생산에 차질이 있었던 일본향 RBM이 6월부터 정상화된 것으로 파악되기 때문에 동사의 하반기 매출액은 전년동기 대비 29.5%YoY 증가한 170.8억원, 영업이익은 5.5%YoY 증가한 32.5억원을 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 2분기 매출액은 작년 4분기에 이어 사상 두 번째로 높은 수치로 양호했지만, 당사 예상에는 다소 못 미치는 수준이다. 이는, 일본으로 새롭게 매출 발생할 것으로 기대됐던 위궤양치료제 RBM이 수율문제로 납품이 지연됐기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 현재 P/E는 09년 예상 EPS 기준 약 15.5X 수준이지만, 동종업계 평균보다 높은 성장성, 해외 오리지널 의약품의 특허만료로 제네릭 시장의 고성장이 예상된다는 점, 50% 이상의 수출비중으로 이미 성숙단계인 국내 시장의 한계를 극복할 수 있다는 점을 고려했을 때, 부담스러운 수준의 밸류에이션은 아니라고 판단한다"라고 전망했다.