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[투데이리포트]에스텍파마, "4분기 신공장 가동..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 30일 에스텍파마(041910)에 대해 "4분기 신공장 가동과 계절적 성수기로 사상 최대 매출 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다. 동양증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 에스텍파마(041910)에 대해 "그동안 밀린 주문을 소화하기 위해 B 공장도 가동과 동시에 거의 풀가동하였다(기존 공장 가동률 약 100%, 신공장 월매출 Max 70억). 또한 4분기는 주요 제품인 천식치료제 API 납품이 이루어지는 시기이기도 하다(천식 치료제 판매 성수기인 봄을 앞두고 겨울에 API 납품). 참고로 2011년 4분기에는 고가품목 매출 증가로 동사의 실적이 매우 좋았다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 수출(2011년 기준 매출 비중 74%)은 모두 달러 결제이며, 원재료 수입(매출 비중 약 35%, 달러 결제)으로 자연 헤지되는 부분과 약간의 파생상품 헤지를 하고 있다. 동사는 원달러 환율 10% 변동시 영업이익이 5% 변동할 것으로 예상하고 있는데, 매출이 고성장하면서 수익성 개선이 이루어지고 있어 달러약세로 인한 매출 및 영업이익 감소 효과는 크게 완화될 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 실적은 매출 195억원(+26.6% YoY, +37.3% QoQ), 영업이익 40억원(-2.4% YoY, +37.9% QoQ), 순이익 31억원(-18.4% YoY, +34.8% QoQ)으로, 최근 달러약세로 인한 실적부진 우려와 달리 Consensus 추정치를 충족할 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2012년11월 26,000원까지 높아졌다가 2012년12월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 23,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 23,333 | 25,000 | 22,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 23,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||
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