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[투데이리포트]에스텍파마, "신약 원료의약품 개..."매수_교보
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| 교보증권은 20일 에스텍파마(041910)에 대해 "신약 원료의약품 개발로 추가적인 성장동력 확보"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다. 교보증권 최성환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 에스텍파마(041910)에 대해 "2013년 상반기 특허가 만료되는 오리지널 의약품은 국내에서 연간 약 1,000억원의 매출을 기록중인 ‘Gleevec(백혈병치료제, Norvatis)’을 포함해 총 16개 품목으로 동사에게 성장요인"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "동사의 2012년 4Q 실적은 신공장 본격 가동과 일본 수출 원료의약품 매출 증가 등 영향으로 매출액 195억원(+26.6%,y_y), 영업이익 57억원(+39%,y_y, opm 29.9%)을 기록했다. 특히, 수익성이 큰 폭으로 개선되었는데 매출액 증가와 고정비 비중 감소에 따른 레버리지 효과 영향"라고 밝혔다. 한편 "금년부터 기존 원료의약품(API)의 매출 증가와 미국 빈혈치료제 매출 시작, 유럽향 MRI조영제 매출 가세로 향후 2년간 CAGR 35% 이상의 고성장이 기대된다. 현재 주가는 금년과 내년 예상실적 대비 PER 18.5배, 12.6배 수준으로 낮지 않으나 금년 신규 공장 본격 가동과 신약 API 개발 등으로 기업가치 개선은 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2012년8월 16,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 25,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 25,333 | 26,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||
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