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교보증권에서 26일 대우조선해양(042660)에 대해 "3Q23 Review: 일회성 요인 제외해도 흑자"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

교보증권 안유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 전고점보다는 낮은 수준이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 대우조선해양(042660)에 대해 "2023년 3분기 한화오션의 매출액은 1조 9,169억원(YoY +95.3%), 영업이익은 741억원(YoY 흑자전환, OPM +3.9%)를 기록. 직전분기 대비로도 매출액이 5.3% 증가했는데 여름휴가 및 추석 등으로 조업일수가 감소했음에도 불구하고 집중 공정 관리로 생산활동이 개선되었기 때문. 영업이익은 741억원을 기록하여 시장예상치 35억원 대비 큰 폭 상회. 이는 드릴쉽 중재 승소에 따른 환입 +1,570억원, 상선 예정원가 감소 +180억원, 연결자회사 손익 +100억원, 해양 예정원가 상승반영 -970억원, 노사 임금협상 타결 등 -200억원 등 일회성 요인들이 반영된 결과. 다만 이러한 일회성 요인을 제거해도 61억원 흑자를 기록해 올해 3분기부터 본격적인 고선가 물량이 반영되기 시작했음을 보여줌"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "현재 한화오션의 올해 LNG선 5척, 특수선 4척 등 9척을 수주하며 금액기준 14.7억 달러 수준의 수주액을 기록 중이지만 연간 수주목표액인 69.8억달러 대비 21%라는 미진한 달성률을 기록 중. 그러나 카타르 2차 LNG선 물량, 울산급 배치3 5, 6번함 본계약, 장보고 3급 배치2 잠수함 입찰이 확인될 경우 올해 달성률은 70%까지는 올라갈 수 있을 전망. 또한 상선부문 수주가 미진한 만큼 카타르 2차 LNG선 발주 물량을 수주해도 28, 29년 LNG선 슬롯이 비어있는 상황이라 LNG선 발주 납기 측면에서 타 국내 조선소보다 수주받기 유리한 상황"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 23,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 43,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 35,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.10.26 목표가 35,000 투자의견 BUY

- 2023.08.24 목표가 32,000 투자의견 HOLD

- 2023.07.11 목표가 43,000 투자의견 TRADING BUY(유지)

- 2023.05.16 목표가 27,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.05.08 목표가 31,000 투자의견 TRADING BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.26 목표가 35,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.10.26 목표가 37,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2023.10.26 목표가 30,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.10.26 목표가 29,000 투자의견 HOLD 삼성증권