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[바텍 (043150)] 2Q22 Review: 영업이익 고성장

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포졸

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조회 54 2022/08/10 07:26

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바텍 (043150) 2Q22 Review: 영업이익 고성장


2Q22 Review: Sales +25.5% YoY, OP +15.3% YoY


동사의 2Q22 실적은 매출액 1,067억원(+25.5% yoy), 영업이익 230억원(+15.3% yoy)을 기록하였다. 이는 당사의 기존 추정치(Sales 919억원, OP 205억원)을 큰 폭으로 상회(Sales +16.1%, OP +12.3%)한 것이다.


매출액 증가 이유는 1)3D 제품에서 그린 시리즈의 판매 호조로 2Q22 471억원(+43.7%yoy)의 성장을 보였고, 2)신흥시장을 대상으로 보급형 CT ‘Vatect A9’ 출시로 신규 매출이발생하였다. 또한 원재료 상승에 대한 제품가격 전가(ASP 상승)이 원활이 진행된 것으로파악된다. 지역별로는 미국(288억원, +34.5% yoy)와 유럽(320억원, +31.8% yoy), 인도(61억원, +165.7% yoy)에서 고성장을 보였던 것으로 파악된다.다만, 중국은 75억원(-33.2% yoy)으로 감소하였는데, 동사의 중국법인이 상해에 위치하고 있어 봉쇄에 영향을 받고 있는 것으로 파악된다. 이에 지난 6월 Green Smart 제품이중국에서 현지 제조인증을 받았음에도 불구하고 Capa 확대 계획(연간 500대 → 1,500대)이 지연되고 있다. 참고로 Green16 제품도 3Q22 중에 중국 현지 제조인증을 받을 것으로 보인다.


투자의견 매수, 목표주가 45,000원 커버리지 개시


바텍에 대해 투자의견 매수, 목표주가 45,000원으로 커버리지를 개시한다. 목표주가는RIM Valuation을 통해 산출하였으며, Target P/E 10.1배(12MF EPS 기준)는 EPSgrowth 2021년 ~ 2024년 CAGR 13.4%를 고려할 경우 무리가 없다는 판단이다.


이베스트 정홍식

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