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이 중에서 올해 상장한 이종목을 잘 살펴보셔요 : 반도체 소모품
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| 우진ACT, 흔들림 없는 성장 지속-대우 | [06/03/02 08:26 edaily] |
| [이데일리 김희석기자] 대우증권은 2일 우진ACT에 대해 흔들림없는 성장이 계속될 것이라고 평가했다. 특히 연평균 매출증가가 25% 수준에 이르고 매출액 영업이익률이 10%를 꾸준히 넘을 것이라고 진단했다. 다음은 보고서의 주요 내용이다. ◇ 우진ACT(083550) - 16 년간 이어진 성장의 신화 우진ACT는 반도체와 평판디스플레이 산업에 필수적인 클린룸의 소모품을 생산, 판매하는 회사이다. 이회사의 역사는 클린룸용 소모품의 국산화 그 자체라고 할 수 있다. 1989년 한국글로브㈜로 설립된 이후, 1993년에 Glove뿐 아니라 클린 룸 용품 전체를 판매하기 위해 우진ACT(Advanced lean Technology)로 상호를 변경하며 생산 Line을 증설하였다. 설립 후 16년 동안 지속적인 성장을 이루어왔는데, IMF 위기를 맞이한 1998년 한 해를 제외하고 2005년까지 지속적인 매출 성장이 이루어지고 있다. Glove에서 시작된 클린룸 소모품의 국산화는 Wiper, Clean Paper, Clean 특수복(ESD, Smock) 등으로 그 종류를 늘이고 있으며, 이렇게 다양해진 클린룸 소모품 국산화는 동사의 매출 성장 뿐 아니라 이익 증가에도 기여하게 된다. 클린룸용 소모품으로 매출 성장과 이익의 증가를 가져왔다고 하면, 쉽게 이해하기 힘든 점이 있다. 클린룸에서 사용하는 타월이나 종이, 특수복 등을 통해 큰 성장과 이익 증가가 쉽게 이루어지기 힘들 것이라는 생각 때문이다. 그러나, 거기에는 하나의 비밀이 있다. 패키지화(Packaging)가 바로 그 비밀의 실체이다. 반도체나 평판디스플레이 업체 입장에서 볼 때 많은 종류의 소모품을 각각 다른 업체에 주문하기는 쉬운 일이 아니다. 특히, 클린룸에서 사용하는 소모품의 경우 일반 소모품과는 달리 그 기준도 엄격하게 적용해야 하기 때문에 소모품의 구입에 있어 패키지화는 필수적인 요소라 할 수 있다. 이러한 사용자의 의도에 적합한 구입 방법을 우진ACT는 구성하고 있다. 직접 생산하는 품목 뿐 아니라, 생산하지 않는 제품까지도 일괄 주문이 가능하도록 패키지화 하여 판매하고 있다. 결론적으로, 우진ACT가 지금까지 이어온 성장의 비결은 클린룸용 소모품의 ‘국산화’와 ‘패키지화(Packaging)’의 성공에 있다고 할 수 있다. - 성장의 또 다른 동력으로 기대되는 케미칼 펙케이징 LINER 우진ACT 성장의 또 다른 비결은 ‘NOWPak’로 대표되는 케미칼 패키지 부문이다. 케미칼 패키지 부문이란, LCD 및 IC 제조 공정에서 사용하는 부가가치 높은 고순도 케미칼을 담는 용기 및 공급시스템을 말한다. NOWPak은 케미칼 공급시스템의 지원이 가능한 용기의 상품명이다. 케미칼 패키지 부문은 2002년에 23억원을 기록하면서 빠른 증가세가 시작되었는데, 2003년에 49억원, 2004년에 122억원을 기록하였고, 2005년에는 180억원대의 매출을 달성한 것으로 여겨진다. 이렇듯 빠른 매출액 성장 속도와 함께 전체 매출에서 차지하는 비중도 급격히 증가하였다. 2002년에 12% 수준이던 매출 비중이 2005년에는 30%를 넘어선 것으로 추정되기 때문이다. 최근 우진ACT에서 신규 시설투자(케미칼 펙케이징 LINER 제조 설비 구축)에 대한 공시가 있었다. 이 공시는 NOWPak을 생산 공급하던 미국 ATMI사의 한국총판이던 우진ACT가 케미칼 펙케이징 LINER를 제조하게 된다는 것과 국내는 물론이고, ATMI사의 아시아지역 LINER 물량으로 그 영역을 확대할 가능성을 나타내는 것이라 할 수 있다. LINER 생산이 가능하게 될 2006년 하반기(또는 4/4분기) 이후 케미칼 패키지 부문의 매출 증가와 함께 이익률도 현수준 이상을 꾸준하게 유지할 가능성이 높아진 것으로 판단된다. 보호예수나 매각 제한이 된 주식을 살펴보면, ① 최대주주와 특수관계인이 보유한 18.69%(1,383,200주)는 상장일로부터 1년간 증권예탁원에 보관하여 계속 보유하여야 하며, 다만, 상장일로부터 6개월이 경과한 경우 매 1월마다 최초보유주식 등의 5/100까지 매각할 수 있도록 되어있으며, ② 2005년 6월 29일 우리사주조합에 배정된 4.05%(300,000주)는 2006년 6월 28일까지 한국증권금융에 예탁되고, ③ 공모 주식 중 우리사주조합에 배정된 4.05%(300,000주)는 일부분만 유통 가능할 수 있도록 되어 있다. 우진ACT의 공모가는 8,300원이었고, 현 주가(2월 28일 종가 기준) 수준은 공모가의 85% 수준에 위치하고 있다. - 연평균 25% 수준의 매출액 증가와 10%를 넘는 꾸준한 매출액영업이익률 전망 우진ACT는 2006년과 2007년에도 연평균 25%가 넘는 매출액 증가를 이룰 것으로 여겨진다. 2005년까지 지속적으로 이어진 동사의 성장이 2006년과 2007년에도 계속 이어질 것으로 판단되는 이유는 반도체산업이 꾸준한 수준을 나타내고 있고, 평판디스플레이산업이 지속적인 발전을 나타내고 있기 때문이다. 또한, 2003년 이후 10%이상 꾸준하게 유지되어온 매출액영업이익률 역시 지속될 것으로 생각된다. - 주가는 시장평균 대비 저평가 우진ACT의 2006년 예상 PER은 코스닥시장 평균에 비해서 61% 수준이고 PBR 역시 59% 정도로 판단되어 현 주가 수준은 저평가되어 있다고 생각된다.(성낙규 애널리스트) ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞ |
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