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[참고자료]

[추천 배경]

▶ 골프에 대한 인식 전환과 소득수준 향상에 따라 골프장, 골프연습장, 골프용품 시장의 장기적인 성장이 예상되고 있는 상황으로 관련 기업에 대한 관심이 요구되며, 특히 골프용품업체 중 상장 및 등록기업으로는 유일한 동사에 대해 장기적인 관점에서의 접근이 필요하다고 판단됨.

▶ 금년에는 골프공 시장의 협소한 규모와 국내 경기 상황 등을 고려시 급격한 외형 신장은 기대하기 어려운 상황이나 육군 PX입찰 독점공급자 선정 및 Core 수출의 지속적인 증가 등으로 인해 양호한 외형 성장세 유지가 가능할 것으로 판단됨.

▶ 전년 말 기준 부채비율 60.9%, 고정부채비율 19.1%와 38억원 대의 현금성 자산을 보유하고 있는 등 안정적인 재무상태를 유지하고 있으며, 경영진은 현 부채비율을 지속적으로 낮추어 실질적인 무차입 경영을 추진 중에 있음.


[투자 의견]

중립(Neutral)


▶ 2001년 추정 실적을 기준으로 볼 때 현재가는 적정가로 판단되는바 투자의견으로 중립(Neutral)을 제시함.


[투자포인트 종합 요약 ]

- 소득수준 향상과 인식 전환에 따른 골프시장의 장기적인 성장성
- 우수한 기술력을 바탕으로 양호한 성장세 유지 가능
- 부채비율 60.9%의 안정적인 재무구조
- 금년 예상실적을 감안할 때 현재가는 적정가 수준으로 판단됨