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[이데일리 양미영기자] 교보증권은 28일 "2분기 이후 액정표시장치(LCD)업체들의 실적 모멘텀 재개가 본격화될 전망"이라며 LCD일반부품업종 대표주인 파인디앤씨에 대해 매수의견과 목표가 8300원으로 분석을 재개했다. 다음은 리포트 주요내용이다.◇파인디앤씨(,,)-파인디앤씨를 커버리지에 재편입하며 투자등급 ‘ 매수’ 와 목표주가 8300 원을 제시함-파인디앤씨는 지난해 매출액 1283 억원과 영업이익 102 억원을 기록하였음. 제품가격하락에도 불구하고 원가 및 비용절감 노력과 생산량 증가에 힘입어 전년도에 이어 8% 수준의 영업이익률을 유지한 것으로 파악.-올해 예상실적은 매출액 1894 억원과 영업이익 154 억원(영업이익률 8.1%) 수준. 이는 1) TV 용 제품 매출이 전년대비 173% 성장(382 억원 1043 억원, 매출비중 38% 62%)하며 외형성장을 견인하고 2) 이로 인해 고정비 부담이 줄어들며 3) 여기에 타이트한 관리와 효율적인 인력 재배치 등 간접비 절감 노력이 더해질 것으로 기대되기 때문. 영업이익률이 전년대비 개선될 것으로 전망하고 있음.-중국에 100% 현지법인인 범륜전자를 보유하고 있음. 지난해 약 21억원의 지분법평가이익을 기록하였음. 4분기 지분법평가손실은 현재는 계열회사에서 제외된 ㈜시고에 대한 평가손실 및 처분손실에 기인한 것임. 올해 30 억원 가량의 지분법평가이익을 기대하고 있음. -최근 냉음극형광램프(CCFL) 등 소위 핵심부품 업체들의 프리미엄 요인이 해소되고 있는 것으로 파악됨. 이는 실적은 견조하더라도 주가 측면에서의 장점은 많이 희석될 것임을 의미함. 이는 시장 내 안정적인 지위를 유지하고 있으면서 지난해 마진율 방어 능력을 확인시켜 준 일반부품 업체들에 대한 비중 확대의 필요성을 암시하는 것이라 판단됨.-LCD 부품업종은 지난해 말부터 약세를 보여왔으며, 작년 한해 랠리에 대한 열매를 상당부분 반납하고 아직까지 정보기술(IT) 주의 동반 약세 속에 이렇다할 반등을 보여주지 못하고 있음. 특히 최근 일부 업체들의 1분기 실적에 대한 실망감이 반영되고 있어 주가 약세는 당분간 이어질 듯. 이는 1) 아직 7 세대 신규라인의 수율 및 가동률이 충분히 올라오지 못했고 2) 국내 LCD 부품업체들 중 다수가 백라이트유닛(BLU) 등 모듈공정과 관련되어 있어 낮은 수율의 영향을 가장 크게 받는 것도 한 요인인 것으로 판단됨.-그러나 현재 패널업체들의 수율개선 속도가 예상치를 상회하는 수준임을 감안시 2분기 이후 관련업체들의 실적모멘텀 재개가 본격화될 것으로 보이며 1분기 실적 노출 전후가 비중 확대 타이밍인 것으로 판단.(이대우 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

파인디앤씨 (049120) FINE DNC TFT-LCD 관련부품 업체 코스닥 LCD관련주

누적매출액	1,282억	자본총계	634억	자산총계	1,329	부채총계	695억
누적영업이익	102억	누적순이익	119억	유동부채	554억	고정부채	141억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 51.4%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 최근년도에 8%로 최저를 기록했습니다. 수익성 악화의 원인이 해결될 조짐이 있는지 관찰해 보아야 하겠습니다.