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[투데이리포트]인터플렉스, "예상보다 더 어려운..."HOLD_KTB
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| KTB증권은 16일 인터플렉스(051370)에 대해 "예상보다 더 어려운 상황"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다. KTB증권 장우용, 김영인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 인터플렉스(051370)에 대해 "실적 회복은 3분기 해외 고객의 스마트폰 출시 이후가 될 전망. 그러나 해외 FPCB 경쟁사(대만, 중국, 일본 등)들의 고객사 내 점유율 상승, 원/달러 환율 하락 등으로 실적 회복에 대한 가시성은 낮은 상황"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "전방 업체들 중 수요가 견조한 중국 로컬 스마트폰 업체들의 경우, 중화권 FPCB업체들과의 가격 경쟁 불가피할 것으로 보이고, 2013년부터 증가한(12년 333억원 → 13년 748억원) 감가상각비는 2015년 하반기 이후 감소할 예정(3년 정액 상각)"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 실적은 매출액 1,672억원(QoQ -6.7%), 영업적자 214억원(OPM -12.8%)로 여전히 부진한 실적을 시현할 전망. 국내 고객의 스마트폰 수요 회복되지 않을 것으로 예상되는 가운데, 해외 고객도 신제품 출시 전 기존 제품에 대한 오더 감소가 예상된다. 가동률은 60% 수준에 머물 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년7월 60,000원까지 높아졌다가 2014년1월 23,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | HOLD | HOLD |
| 목표주가 | 20,667 | 23,000 | 18,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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