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[투데이리포트]CJ프레시웨이, "불확실한 영업환경은…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 19일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "불확실한 영업환경은 이미 단기 주가 약세에 반영"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "근로시간 단축에 따라 기업체 구내식당 운영시간이 변경되거나 이용 고객이 감소할 가능성이 존재하기 때문이다. 또 한편으로는 ① 단체급식 내 석식 비중이 절대적이지 않고 ② 최근 기업체 외 병원, 레저 등의 채널 비중이 확대되는 추세이며 ③ 인력 및 비용 효율화가 동반됨에 따라 식수 감소 부담을 축소시킬 수도 있다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "CJ프레시웨이의 2Q 실적은 매출액 7,128억원 (+12.3% YoY), 영업이익 138억원 (-1.3% YoY, 영업이익률 1.9%)으로 추정된다. 이는 기존 KB증권 영업이익 추정치와 시장 컨센서스를 각각 10.0%, 14.9% 하회하는 수준이다. 단체급식 거래처 확대와 단가 인상 효과 반영, 송림푸드 3공장 본격 가동, CJ푸드빌로부터의 컨세션사업 편입 (2017년 매출액 235억원과 영업이익 10억원)등은 긍정적으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "2019년에도 최저임금이 인상될 것으로 예상되는 가운데 CJ프레시웨이가 단체급식부문 내 방어전략을 갖추고 있다는 기존 시각에는 변함 없다. 단체급식 단가 인상, 고수익 및 대형 거래처 비중확대, 저수익 거래처 축소 등이 가능하기 때문이다. 또한 매장 내 완조리 및 반조리식품 확대, 무인점포 운영 등과 같이 구조적으로 비용 부담을 줄이고 효율성을 높이는 전략도 진행될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 55,000원까지 높아졌다가 2018년7월 42,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 42,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 45,714 | 53,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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