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[투데이리포트]CJ프레시웨이, "비우호적인 영업환경…" BUY-삼성증권

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평민

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조회 227 2018/11/12 14:41

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삼성증권에서 12일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "비우호적인 영업환경 극복 여부가 관건"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "3분기 연결기준 매출과 영업이익은 각각 7,043억원(+6.4% y-y), 133억원 (-10.8% y-y)을 기록하며, 컨센서스와 유사하였음. 식자재유통부문 매출 4.2% 증가. 전년대비 영업일수 감소와 외식경기 둔화 영향에도 선방한 편.부문별로는 1) 외식/급식유통은 6.7% 감소하였으나, 회계기준 변경 영향 감안하면4.7% 증가. 2) 프레시원은 디마케팅 및 구조조정에 따라 2.0% 감소. 3) 1차상품 도매및 원료는 회계기준 변경 영향 감안 시 6.5% 증가"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "부진한 외식업 경기로 인해 외식향 식자재유통점포당 매출이 부진하고, 최저임금 인상 및 주 52시간 정책 시행에 따른 급식 부문 인건비 부담 우려가 지속되며 단기 실적 부담이 지속 중. 최저임금 인상에 따른 인건비증가는 약 130억 정도로 추정되는데, 동사는 이를 1) 급식 단가 인상, 2) 반조리 제품비중 확대, 3) 비용 효율화, 4) 신규 수주를 통해 극복할 계획"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 48,000원까지 높아졌다가 2018년8월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 27,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 BUY(유지) BUY(유지)
목표주가 32,500 44,000 27,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 44,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20181112 BUY 27,000
20180810 BUY 39,000
20180510 매수 45,000
20180208 매수 45,000
20171108 매수 45,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20181112 삼성증권 BUY 27,000
20181112 키움증권 BUY(MAINTAIN) 30,000
20181112 KB증권 BUY(유지) 29,000
20180905 한화투자증권 BUY(유지) 44,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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