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[머니투데이 송선옥 기자]한국투자증권은 SNH의 2007년 2분기 실적호전이 전망된다며 목표주가를 4850원에서 6100원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'.

SNH는 광전송장비업체인 레텍커뮤니케이션스가 게임소프트웨어 회사인 위자드소프트를 통해 우회상장한 업체로 기간망용 광전송장비(WDM)를 주력으로 생산하고 있다. KT가 91.6%, 도로공사 드림라인 등 제2사업자가 8.4% 매출비중을 차지하고 있다.

박정근 한국투자증권 연구위원은 "SNH의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 110억8000만원, 39억4000만원으로 KT의 댁내가입자망(FTTH) 관련투자 확대로 영업이익률 35.6%를 기록했다"며 "2분기 실적은 KT의 FTTH 관련투자 증가 지속과 신규서비스인 KTF Show 확대로 매출액은 150억원, 영업이익은 50억원, 순이익은 35억원을 기록할 것으로 보인다"고 말했다.

올 하반기 이후에는 지상파 디지털멀티미디어방송(DMB)의 전국망 구축과 KT의 인터넷TV(IPTV, 메가TV) 관련투자로 추가적인 수요증가가 예상된다고 덧붙였다.

또한 신제품 출시와 신규시장 개척, 재무구조 클린화를 주목할만하다고 강조했다.

올1분기말 현재 부채비율은 46.7%, 차입금은 50억원이 있지만 현금성 자산 140억원 보유로 안정적인 재무구조를 보유하고 있다는 것이다. 올 4월 설립한 관계사 에이든에 3억3000만원을 투자했지만 향후 추가투자는 없을 것으로 전망했다.

박 연구위원은 "KT의 의존성, 우회상장에 따른 잠재적 부실요인이 SNH의 할인요인이지만 견실한 재무구조와 신규서비스 투자확대로 지속적인 성장이 전망되는 만큼 현 주가는 지나치게 저평가돼 있다"고 분석했다.

송선옥기자 oops@

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