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[이데일리 김세형기자] SK증권은 19일 아이크래프트(052460)에 대해 KT의 핵심망 투자 확대의 수혜업체라며 특히 현재 밸류에이션은 시장대비 지나친 저평가 상태라고 평가했다.

복진만 애널리스트는 "아이크래프트는 인터넷 핵심망을 설계, 구축, 컨설팅하는 네트워크 통합업체로 주로 KT에 장비와 솔루션을 공급하고 있다"며 "통신사업자 외에 NHN과 KT&G, 도로공사 등 공공기관과 일반 기업체에도 다양한 솔루션을 제공하고 있다"고 소개했다.

그는 특히 "지난해 핵심망 사업이 344억원으로 전체 외형의 68%를 차지하고 있고 KT 핵심망 사업은 쌍용정보통신과 과점체제를 이루고 있어 안정적 매출이 가능하다"고 강조했다.

그는 이어 "IP TV, 와이브로, BcN(광대역통합망) 등 신규 서비스 등장으로 통신사업자의 차세대 핵심망에 대한 투자가 늘고 있다"며 "아이크래프트가 KT 핵심망 구축에서 풍부한 경험과 기술을 갖고 있어 큰 수혜를 받고 있다"고 밝혔다. 이에 따라 지난해 아이크래프트는 매출과 영업이익이 전년보다 각각 8%와 104% 증가한 507억원과 44억원을 기록했다는 것.

그는 "아이크래프트가 매출이 2분기 이후 집중하는 관계로 지난 1분기 25억원의 매출과 16억원의 영업손실을 기록했다"며 그러나 "2분기 외형은 230억원, 영업이익은 30억원으로 큰 폭의 실적 증가가 기대되고 수주 물량을 감안할 때 3분기도 300억원의 매출 달성이 가능할 것"이라고 추정했다.

그는 "올해 전체로는 610억원의 매출에 58억원의 영업이익 달성이 가능할 것"이라며 "KT가 차세대 서비스 제공을 위한 투자에 적극 나서고 있어 내년 이후에도 지속적인 성장이 가능할 것"이라고 기대했다.

그는 이와 함께 "아이크래프트의 올해 예상 실적 기준 현재 PER은 6.2배, PBR은 1배로 코스닥 시장 평균 PER 16.5배, PBR 2.8배에 비할 때 시장 대비 지나친 저평가"라며 "KT로의 안정적인 매출과 향후 수혜를 감안할 때 적극적인 관심이 필요하다"고 판단했다.

한편 그는 "KT로의 높은 매출 의존도는 분기별 매출 변동폭을 크게 하고 있다"며 매출처 다변화가 필요하고 또 전체 발행주식수가 402만주에 불과한 주식 유동성도 개선할 필요가 있다고 덧붙였다.

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김세형 (eurio@)