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- 업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 -0.32% - 증권사 목표주가 17,000원, 현재주가 대비 100% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.92%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 10,000원선은 저항대로 작용할 듯

업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 높아 10일 오전 9시40분 현재 전일대비 0.94% 하락한 8,460원으로 보합권에 머물러 있는 예당온라인은 지난 1개월간 7.03% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 4.6%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 예당온라인의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 예당온라인의 위험을 고려한 수익률은 -1.5를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률 -6.6보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 예당온라인이 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
SBSi	4위	3.1%	2위	10.5%	1위	3.3
웹젠	2위	5.8%	1위	19.6%	2위	3.3
YBM시사닷컴	5위	2.3%	3위	4.6%	3위	1.9
예당온라인	3위	4.6%	4위	-7.0%	4위	-1.5
디지틀조선	1위	7.0%	5위	-16.6%	5위	-2.3
코스닥	-	1.0%	-	-4.6%	-	-4.6
디지털컨텐츠	-	1.3%	-	-8.6%	-	-6.6

관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 -0.32%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 디지털컨텐츠업종은 0.32% 하락하고 있다.

웹젠	11,600원 ▼300(-2.52%)	디지틀조선	3,045원 ▼45(-1.46%)
YBM시사닷컴	13,700원 ▲50(+0.37%)	SBSi	11,600원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 17,000원, 현재주가 대비 100% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 예당온라인의 평균 목표주가는 17,000원이다. 현재 주가는 8,460원으로 8,540원(100%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 미래에셋증권의 정우철, 김태영 에널리스트가 " 4Q에도 안정적인 성장세 유지, 동사의 2007년 4분기 매출액 및 영업이익은 전년동기 대비 각각 51.2%, 22.0% 증가한 173억원, 41억원으로 추정되는데 이는 주력 게임인 ‘오디션’의 국내 매출 성장성이 다소 정체된 모습을 보이고 있으나, 해외시장에서 큰 폭으로 증가하고 있기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 17,000원을 제시했다.

10월25일에 예당온라인 3/4분기(2007년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	163.9억	48.2억	30.3억
직전분기 대비	4.5% 증가	23.1% 증가	8.3% 증가
전년동기 대비	44.3% 증가	87.4% 증가	52.3% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 27.26%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 18.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.05로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 예당온라인이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	예당온라인	웹젠	디지틀조선	SBSi	YBM시사닷컴
ROE	16.7	-12.3	2.9	11.5	21.4
PER	18.3	-	76.9	31.5	14.2
PBR	3.1	1.1	2.2	3.6	3.0
기준년월	2007년9월	2007년9월	2007년9월	2007년9월	2007년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 큰 변화가 나타나지 않음에도 불구하고 630주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 76,491주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 77,121주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.92%로 적정수준 최근 한달간 예당온라인의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.92%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 7.02%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 96.43%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 3.54%를 보였으며 기관은 0.01%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인이 89.3%, 외국인이 10.69%를 기록한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 10,000원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 10,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 현주가 근방인 8,780원대에서 또하나의 커다란 매물대가 형성되어있다. 이중에서 10,000원대는 전체 거래의 18.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,780원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 8,780원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 8,780원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 온라인 게임 "Ace Online" 해외수출에 관한 계약을 Gameforge 4D Gmbh와 1.8억원에 체결 (2007년11월12일)* 중요내용 공시(배정비율 20%이상 무상증자 결정)에 따라 주권매매거래정지, 정지일시 2007년 09월 11일 08:24:42
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