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NH증권은 3일 텔레칩스(054450)에 대해 "기업 체질 개선을 위한 과도기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 20,000원으로 내놓았다. NH증권 서원석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 20,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 79.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





NH증권은 텔레칩스(054450)에 대해 "2009년의 매출 부진은 기존의 틈새 시장 업체(Niche Market Player) 위치에서 신규 시장 선도 기업(Market Leader)으로의 변화 과정에서 겪는 과도기의 성장통"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "2010년 이후 동사의 성장을 이끌고 갈 ARM11 기반 신규칩(TC8900)의 Design-in 작업 및 마케팅이 한창 진행 중. 당사는 2010년에는 신규칩의 휴대폰, PMP, 네비게이션 채용에 힘입어 동사의 매출이 1,464억원으로 75% 증가할 것으로 기대한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 실적은 매출 180억원, 영업이익 15억원, 순이익 34억원으로 이전 전망보다 저조할 전망이며, 10% 중후반을 유지하던 영업이익률이 8.3%로 한자릿수에 그칠 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	841	891.8	837	-6.14	180	-12.28
영업이익	161.8	157.5	106	-32.7	15	-50.5
순이익	181.5	207.8	183	-11.93	34	-26.72

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년6월 22,000원까지 높아졌다가 2009년2월 11,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 20,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	16,783	20,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 19.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090703 매수(유지) 20,000 20090526 매수(유지) 20,000 20090209 매수(유지) 11,000 20081111 매수(유지) 12,000 20080806 매수(유지) 20,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090703 NH 매수(유지) 20,000 20090703 한화 매수 14,000 20090619 푸르덴셜 매수 16,700 20090511 부국 매수(유지) 18,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.