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[투데이리포트]텔레칩스, "점진적인 개선 기대..."TRADING BUY(유지)_대우
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| 대우증권은 8일 텔레칩스(054450)에 대해 "점진적인 개선 기대"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 5,800원으로 내놓았다. 대우증권 박원재, 류영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 5,800원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 텔레칩스(054450)에 대해 "동사의 개선을 기대하는 이유는 자동차와 태블릿PC 때문이다. 동사의 자동차(카오디오) 관련 제품은 수요가 꾸준히 증가하며 지속적으로 성장하고 있다. 국내 완성차 업체에 이어 2010년 하반기부터 일본 업체로 매출처를 확대하는 등 매출처 다변화 성과가 나타나기 시작했다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 분기 매출액은 2009년 1분기에 206억원으로 200억원을 넘었고, 이후에는 170~190억원 수준을 유지하고 있다. 외형 성장이 둔화된 상태에서 신규 사업을 위한 R&D비용 및 시제품 제작 비용 증가로 수익성은 악화되고 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 매출액은 214억원으로 10분기 만에 분기 200억을 넘어설 것으로 기대된다. 일본향 태블릿PC와 셋톱박스 관련 제품 판매가 시작되기 때문이다. R&D 비용 증가로 악화된 수익성 때문에 영업이익률 개선은 제한적이나, 외형 증가 가능성은 매우 긍정적"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 735.8 | 737.8 | 730 | -1.06 | 250 | +43.79 |
| 영업이익 | 63.6 | 3.9 | -10 | 적자전환 | 10 | 흑자전환 |
| 순이익 | 117.9 | 41.1 | 10 | -75.67 | 20 | +364.04 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년11월 9,300원까지 높아졌다가 2011년10월 5,800원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,800원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | TRADING BUY(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 5,800 | 5,800 | 5,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 5,800원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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