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SK증권에서 18일 제이브이엠(054950)에 대해 "예상보다도 좋은 실적. 2024년도 매력적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

SK증권 이동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 제이브이엠(054950)에 대해 "4Q23 수익성 좋은 해외 조제시스템 매출 고성장으로 호실적 전망. 4Q23 연결 매출액 및 영업이익을 각각 437억원(+11.3% YoY, 이하 YoY 생략), 96억원(+60.7%, OPM 21.9%)으로 추정. 매출액은 시장 컨센서스 및 당사 추정치에 부합, 영업이익은 컨센서스를 약 14% 상회 예상. 2024년 연결 매출액 및 영업이익을 각각 1,760억원(+12.1%), 368억원(+25.0%, OPM 20.9%)으로 추정. 2024년에도 유럽, 미국 등 주력 해외 시장에서의 침투가 가속화되는 가운데 차세대 약국 자동화 시스템 '메니스(MENITH)' 출시 효과 등을 바탕으로 고성장 기조를 이어갈 전망. 특히 최근 출시된 MENITH 는 기존 조제시스템 대비 높은 대당 단가 및 수익성이 기대되는 만큼 매출 반영이 본격화될 2024년 실적에 주목할 필요가 있음. 한편 국내 대비 수익성이 좋은 해외 매출 비중의 확대는 영업 레버리지 극대화로 이어질 전망으로 이를 바탕으로 첫 연간 영업이익률 20%대 달성도 기대."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "한미약품그룹-OCI그룹 통합 소식 이후 제이브이엠의 주가는 약세를 지속 중. 비록 최대주주인 한미사이언스의 경영권 분쟁 이슈에 따른 것으로 판단되나 이는 4Q23 및 2024년 매 분기 호실적이 기대되는 펀더멘탈과 무관한 것인 만큼 과도한 주가 하락으로 판단. 2024년 예상 PER 12.2배 거래 중인 만큼 밸류에이션 매력은 충분."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년6월 42,000원까지 높아졌다가 2023년10월 37,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 37,000원으로 제시되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.01.18 목표가 37,000 투자의견 BUY

- 2023.10.31 목표가 37,000 투자의견 BUY

- 2023.10.17 목표가 42,000 투자의견 BUY

- 2023.07.14 목표가 42,000 투자의견 BUY

- 2023.06.26 목표가 42,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.18 목표가 37,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.12.11 목표가 31,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2023.11.07 목표가 38,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2023.10.27 목표가 42,000 투자의견 BUY IBK투자증권