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[투데이리포트]포스코강판, "단기적 하강보다 중..."매수(유지)_교보
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| 교보증권은 30일 포스코강판(058430)에 대해 "단기적 하강보다 중장기 이익 안정화에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 포스코강판(058430)에 대해 "단기 수익성 하강은 이미 10/19일 이후 18.4% 하락해 주가상 반영된 양상으로, 중장기 이익 안정화 및 수출마진 바닥 탈피 등을 감안한 매수관점이 유망하다. 상대적으로 높은 POSCO가격에 따른 원재료 부담 증가 및 수출 시황 부진에 가려져 있지만, 탄소강 부분의 구조적 변화에 주목해야 한다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "POSCO의 해외 냉연 및 도금공장 설립으로 하공정을 담당하는 동사의 해외 진출도 예상된다. 국내 생산라인에서는 국내 및 중국의 성장에 대응하고, 해외 공장에서는 보다 높은 성장을 POSCO와 공유할 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "월 기준으로는 수출가격이 상승하며 10월을 바닥으로 수익성이 개선되고 있음에 주목해야 한다. 1분기는 POSCO가격 인하 유무에 따라 유동적이나, 11년 2분기부터는 100억원 수준에 근접하는 영업이익이 가능할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 9563.8 | 7034.8 | 10001 | +42.16 | 2898 | +19.85 |
| 영업이익 | 902.9 | -328.3 | 233 | 흑자전환 | 12 | -66.55 |
| 순이익 | -484.8 | -192.4 | 199 | 흑자전환 | 7 | -77.64 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년3월 36,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 42,500 | 45,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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