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SK증권에서 12일 리노공업(058470)에 대해 "전통 강호"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다.

SK증권 이동주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 리노공업(058470)에 대해 "수익성 개선 추세 명확: 4Q23 매출액은 580 억원(QoQ -21%, YoY +12%), 영업이익 302 억원(QoQ -9%, YoY +92%)를 기록. 영업이익률이 무려 52%에 달했는데 R&D 용 소켓 비중 증가에 따른 믹스 개선 효과. 모바일향 양산용 소켓 물량은 부진했던 반면 R&D 관련 신규 프로젝트(GPU, CPU, XR, 차량용 SoC) 물량은 견조. 참고로 양산용 대비 R&D 용의 판가와 수익성이 훨씬 높음. 4Q23 이 비중 변화에 따른 일시적 효과일 수 있지만 추세로 보면 수익성 개선은 명확함. 포고핀 관련 긴 업력과 레퍼런스를 바탕으로 굵직한 팹리스의 신규 제품 개발 건에서 배제될 리 만무함. 반면 해당 개발 건들의 경우 기존에는 AP에 국한되었다면 최근 프로젝트들은 판가와 수익성이 훨씬 높아졌음. 동사의 수익성이 구조적으로 높아질 수 밖에 이유."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "투자의견 매수 유지, 목표주가 28 만원으로 상향. 2024 년 EPS 에 Target P/E 36 배를 적용. 과거 고점 대비 30% 할증한 수치. 스마트폰 출하 반등에 대한 근거는 아직 부족하지만 부가가치 높은 R&D 과제가 집중되고 있음. 외형 성장보다 추세적인 수익성 개선에 눈길이 가는 업체."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 200,000원이 고점으로, 반대로 170,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 280,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.03.12 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.08.01 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.05.15 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.04.18 목표가 200,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.12 목표가 280,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.03.12 목표가 300,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.03.05 목표가 280,000 투자의견 BUY 신한투자증권