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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 소프트웨어업종 +0.16% - 증권사 목표주가 33,000원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.3%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 38,200원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 11일 오전 9시55분 현재 전일대비 3.56% 오른 34,900원을 기록하고 있는 한국사이버결제는 지난 1개월간 13.51% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 소프트웨어 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국사이버결제의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국사이버결제의 위험을 고려한 수익률은 -5.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 소프트웨어업종의 위험대비수익률 -3.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국사이버결제가 속해 있는 소프트웨어업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KG이니시스	1위	4.8%	4위	-15.6%	3위	-3.2
코나아이	2위	3.3%	5위	-16.6%	4위	-5.0
한글과컴퓨터	3위	3.2%	2위	-3.5%	2위	-1.0
안랩	4위	2.5%	1위	-2.4%	1위	-0.9
한국사이버결제	5위	2.4%	3위	-13.5%	5위	-5.6
코스닥	-	2.6%	-	-6.5%	-	-2.5
소프트웨어	-	2.5%	-	-7.6%	-	-3.0

관련종목들 혼조세, 소프트웨어업종 +0.16%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 소프트웨어업종은 0.16% 상승중이다.

코나아이	39,050원 ▼200(-0.51%)	한글과컴퓨터	23,650원 ▲350(+1.50%)
안랩	45,000원 ▼700(-1.53%)	KG이니시스	20,850원 ▲450(+2.21%)

증권사 목표주가 33,000원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국사이버결의 평균 적정주가는 33,000원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 최준근 에널리스트가 " 기다렸던 시너지 효과의 시작, NHN엔터의 간편결제 서비스인 페이코(Payco) 출시와 함께 시너지 본격화가 기대된다. 주요 시너지는 오픈마켓 업체의 고객사 유입이다. 간편결제 활성화시 오픈마켓 업체들은 이용자를 많이 확보하고 있는 다수의 간편결제 서비스를 도입할 가능성이 크다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 삼성증권의 오동환 에널리스트가 " 성장 속도에 비해 큰 기대감, 페이코 출시에 따른 거래액 증가 효과가 점진적으로 일어나고, 오프라인 결제 역시 활성화까지 오랜 시간이 필요하다는 점을 고려하면 당사가 추정하고 있는 올해와 내년 48% 거래액 성장률은 충분하다고 판단된다. 그럼에도 불구하고, 현재 회사의 주가는 2015년 및 2016년 각각 86.0배, 53.9배 P/E에서 거래되고 있어 밸류에이션 부담이 높은 상황..." (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 33,000원을 제시했다.

8월18일에 한국사이버결 2/4분기(2015년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	437.3억	13.8억	20.0억
직전분기 대비	8.3% 증가	24.0% 증가	11.8% 증가
전년동기 대비	28.3% 증가	38.0% 감소	12.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.88%로 업종평균 수준.PER은 76.79로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.2로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국사이버결제는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	한국사이버결제	안랩	한글과컴퓨터	KG이니시스	코나아이
ROE	9.4	3.9	13.5	10.9	10.7
PER	76.8	78.0	26.5	21.1	32.3
PBR	7.2	3.0	3.6	2.3	3.5
기준년월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 9월9일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 36,820주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 250,169주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 286,989주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.3%로 적정수준 최근 한달간 한국사이버결의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.35%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 86.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 7.05%를 보였으며 외국인은 6.58%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 87%로 가장 높았고, 외국인이 7%로 그 뒤를 이었다. 기관은 5.99%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 38,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 38,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 38,200원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 33,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 38,200원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 33,200원이 더 가깝게 위치하고 있다. 향후에 조정을 받을때는 33,200원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상지지대까지는 거리가 꽤 남아있고, 그전까지는 조정구간이 나온다면 조정도 상당히 가볍게 전개될 가능성이 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 33,200원대의 지지가능성과 38,200원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.