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[투데이리포트]만도, "잠시 잊고 지낸 기..."매수(유지)_한국

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평민

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조회 238 2014/07/31 10:57

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한국증권은 31일 만도(060980)에 대해 "잠시 잊고 지낸 기술력에 다시 집중할 시기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 158,000원을 내놓았다.

한국증권 김진우, 서성문, 최원준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 만도(060980)에 대해 "우리는 만도가 지주회사 구조로 전환되면서 지배구조 관련 우려는 점차 완화될 것으로 전망한다. 여기에 준중형차에 ADAS 채택이 증가하면서(현재 현대차 기준 28%, 2016년 50% 전망) 만도의 ADAS관련 매출비중이 2013년 1%에서 2016년 5%로 상승할 전망이다. 이에 따라 EPS 기여도가 현재 -0.8%에서 2016년 +9.3%로 턴어라운드 할 전망"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "ADAS는 현가와 조향, 제동 등 구동장치와의 협조제어가 필수적이다. 따라서 이 세가지를 모두 주력사업으로 영위하는 만도는 ADAS 개발에 유리한 위치에 있다. 만도는 영상해석 알고리즘 기술을 선도하는 이스라엘의 Mobileye의 글로벌 9개 협력사 중 하나다. 게다가 서스펜션의 KYB, 모터의 Brose, ECU/센서의 Hella 등의 Joint venture를 통해 ADAS 관련 기술을 개발 중이다"라고 밝혔다.

한편 "하반기 성장은 현대기아차의 SUV 신차와 해외 신공장이 견인할 전망이다. 현대기아차의 하반기 SUV 신차 라인업에는(6월 카니발, 8월 쏘렌토) 쏘나타와 달리 만도의 부품이 주로 채택됐다. 게다가 해외에서는 5월에 폴란드 공장이 증설됐고(140만대) 6월에는 중국 선양공장이 완공됐다(120만대). 폴란드 공장은 기존 현대기아차 중심에서 폭스바겐 그룹으로 수주를 다변화하며, 선양공장은 수주가 증가하는 장성기차에 전용부품을 공급할 계획"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년7월 150,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년4월 184,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 158,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(신규) HOLD(신규)
목표주가 159,952 210,000 120,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 158,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20140731 매수(유지) 158,000
20140730 매수(유지) 158,000
20140709 매수(유지) 158,000
20140410 매수(유지) 158,000
20140408 매수 184,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20140731 한국 매수(유지) 158,000
20140730 삼성 HOLD 150,000
20140730 BS증권 매수(유지) 200,000
20140730 토러스 매수(상향) 160,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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