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- 위험대비 수익률 11.8로 상위권, 업종내 평균치 수준 - 관련종목들 혼조세, 유통업종 +0.5% - 증권사 목표주가 13,600원, 현재주가 대비 10% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 5,680원선이 지지대로 작용.

위험대비 수익률 11.8로 상위권, 업종내 평균치 수준 10일 오후 12시40분 현재 전일대비 6.47% 오른 12,350원을 기록하고 있는 서울옥션은 지난 1개월간 47.55% 상승했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 4%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서울옥션의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 서울옥션의 위험을 고려한 수익률은 11.8을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스닥업종의 위험대비수익률 12.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서울옥션이 속해 있는 코스닥업종은 유통지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
리젠	1위	5.8%	1위	63.7%	3위	10.9
서울옥션	2위	4.0%	2위	47.6%	2위	11.8
에스에이엠티	3위	3.1%	5위	-4.1%	4위	-1.3
참좋은레져	4위	1.4%	3위	18.8%	1위	13.4
삼천리자전거	5위	1.0%	4위	-2.3%	5위	-2.2
유통	-	0.9%	-	16.4%	-	18.2
코스닥	-	0.7%	-	9.0%	-	12.8

관련종목들 혼조세, 유통업종 +0.5%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 유통업종은 0.5% 상승중이다.

삼천리자전거	21,200원 ▼100(-0.47%)	에스에이엠티	1,775원 ▼5(-0.28%)
리젠	5,280원 ▲210(+4.14%)	참좋은레져	10,500원 ▲200(+1.94%)

증권사 목표주가 13,600원, 현재주가 대비 10% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서울옥션의 평균 목표주가는 13,600원이다. 현재 주가는 12,350원으로 1,250원(10%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유화증권의 최성환 에널리스트가 " 前人未踏의 길을 가다, 올 5월 세계 최대, 최고의 현대미술제인 베니스비엔날레에 ‘단색화’ 전시회가 개최될 예정으로 있어 단색화 가격은 지속적인 증가 추세를 이어갈 전망이다. 이와 함께 올 1월에 있었던 MFC(My First Collection), 2월의 온라인 경매에서 500만원 이하의 작품들의 구매 고객이 급증하면서 미술경매 대중화에 성공하고 있다는 점도 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 15,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 최준근 에널리스트가 " 베스트 오퍼, 1분기부터 국내 미술품 경매시장 성장이 나타나고 있다. 3월에 진행된 국내 메이저 경매에서 낙찰총액(수수료 포함)이 59억원을 기록하며 전년동기대비 60% 증가했다. 1월 기획 경매, 2월 온라인 경매의 경우 낙찰총액이 각각 14억원(+109% YoY), 7억원(2014년 8월 이후 진행)을 기록했다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

2월12일에 서울옥션 4/4분기(2014년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	121.0억	34.0억	26.0억
직전분기 대비	201.7% 증가	871.4% 증가	900.0% 증가
전년동기 대비	263.4% 증가	871.4% 증가	1138.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.14%로 업종평균 상회. PER은 154.25로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.49로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서울옥션은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	서울옥션	참좋은레져	리젠	에스에이엠티	삼천리자전거
ROE	2.3	2.0	0.0	25.7	3.1
PER	154.3	134.2	-	7.4	111.5
PBR	3.5	2.7	-	1.9	3.4
기준년월		2014년3월		2014년3월	2014년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 4월7일부터 전일까지 기관과 외국인은 3거래일 연속 동반 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 20,837주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 488,573주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 509,410주를 순매도한 것으로 나타났다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 서울옥션의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.59%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 7.75%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 88%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 7.57%를 보였으며 외국인은 4.41%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 90.62%로 가장 높았고, 외국인이 4.88%로 그 뒤를 이었다. 기관은 4.49%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 5,680원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 5,680원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,680원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 6,960원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 6,960원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 6,960원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.