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[은행] 우리도 있다, 케이뱅크

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조회 32 2022/01/10 19:57

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연내 IPO를 추진하는 케이뱅크


언론보도에 따르면, 7일 케이뱅크는 IPO를 위한 입찰제안서(RFP)를 주요 증권사에 발송했다. 2월 중으로 주관사단을 선정한 뒤, 이르면 연내 상장을 추진한다는 계획이다. 케이뱅크는 최근 1~2년 동안의 급속한 성장 끝에 사업이 본궤도로 올라 2021년 2분기에 분기 흑자전환했다(표 1). 2021년 연간 실적도 순이익 200억원 이상으로 흑자전환이 유력하다. 카카오뱅크 선례 감안 시 IPO 흥행 가능성이 높다.


2021년, 급격하게 개선된 영업지표


케이뱅크는 2018년 4분기~2020년 2분기에 자본금이 5,000억원, 자기자본이 2,000억원 내외에서 정체되면서 여신 흑자전환을 위한 기준 9조원을 넘지 못해 적자가 지속됐다. 다만 2020년 3분기 4,000억원 내외의 유상증자 성공 및 업비트의 실명확인 계좌 서비스 독점 제공으로 고객 수와 MAU, 여수신 확대의 전기를 마련했다. 이에 2020년 6월 말 기준 고객 수 135만명, 수신 1.8조원, 여신 1.3조원에서 2021년 12월 말 기준 고객 수 717만명, 수신 11.3조원, 여신 7.1조원까지 확대됐다.


성공 경험 누적


고객 트래픽 증가가 현금흐름 개선으로 이어지는 선순환 구조가 형성됨에 따라, 상품/서비스 역량 고도화 및 모객 증대, 신상품 출시가 그대로 이익 확대로 이어지고 있다. 아파트담보대출(대환, 생활안정자금)과 전세대출 증대를 통해 리스크 대비 수익성(RoRWA)이 개선됐다. 또한 주주사 및 제휴사 데이터를 활용한 신용평가모형(CSS) 고도화 및 상품 프로모션 강화로 중/저신용자 신용대출 확대도 병행됐다.


기업가치 재부각


작년 12월에 정기예금(1년) 금리를 1.5%에서 2.0%로 인상했다. 업비트 고객 관련 수신 변동성이 2021년 초 대비 안정화되어, 예대율이 작년 말 63%에서 올해 70~80%까지 상향될 전망이다. 이에 수익성은 추가 개선될 것이다. 결론적으로 가계부채 총량규제와 중/저신용자 신용대출 비중 목표라는 두가지 제약사항을 주담대(대환론 및 전세대출 포함) 및 중금리대출 라인업 및 프로모션 강화, 증권/보험 관련 제휴 서비스 확대 등으로 효과적으로 돌파해 기업가치가 재부각될 것이다(표 2).


한투 백두산

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