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◆ Report briefing

전통의 4분기 통과

메리츠증권에서 LG전자(066570)에 대해 "4Q23 연결 기준 매출 23조 1,567억원(+11.8% QoQ, +5.9% YoY)과 영업이익 3,125억원(-68.6% QoQ, +350.9% YoY)의 잠정실적을 발표. 연결자회사 LG이노텍을 제외하면 매출액 16.4조, 영업적자 1,335억원을 기록한 것으로 추정. 성과급 등 일회성 비용 및 경쟁 심화로 인한 마케팅비용의 추가 반영으로 연결 영업이익은 시장 컨센서스를 하회했으며 별도 기준 4개분 기만에 적자를 기록. 동사 현 주가는 12개월 선행 PBR 0.83배로 특수한 상황을 제외할 경우 역사적 밴드 하단에 위치. 1) 동사의 멀티플 리레이팅을 주도하는 VS 사업부의 실적 기여 폭이 높아진다는 점 2) 자회사 자본조달, 4분기 실적 둔화 등 모든 리스크가 공개되었다는 점을 고려, 업종 내 동사의 점진적인 투자 매력도 증가를 예상."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "2024년 연결 매출액은 86.5조원(+2.7% YoY), 영업이익은 4.2조원(+18.3% YoY)을 전망. 연결 자회사 LG이노텍을 제외한 매출액은 66.2조원(+1.6% YoY), 영업이익3.2조원(+15.4% YoY)을 예상. 작년의 VS 사업부의 일회성 손실을 포함해도 +9.5%의 이익 성장을 기대. 핵심은 VS 사업부의 이익 기여 확대가 기대된다는 점. 2018년부터 확보한 고수익성 수주 물량의 매출 내 비중 확대와 멕시코 공장 가동을 통한 수익성 개선 효과를 동시에 기대. 또한 최근 물류비 상승 우려가 제기되는 H&A 사업부의 경우 전년도 물류비 수준 유지 혹은 그 이상의 개선도 가능한 상황인 것으로 파악. 그 외에 HE 사업부는 WebOS의 수익성 기여 확대를, BS 사업부는 신사업 성과 창출을 통한 점진적인 고정비 부담 완화를 예상"라고 밝혔다.