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IBK투자증권에서 7일 엘앤에프(066970)에 대해 "고객사 다변화 진행 중"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 이현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 "테슬라와 하이니켈 양극재 공급 계약을 공시. 계약기간은 2024년 1월부터 2025년 12월까지 2년간, 계약 금액은 약 3.8조. 전체 공급량은 약 7만톤 수준으로 배터리 50GWh, 전기차 60만대를 생산할 수 있음. 동사는 LG에너지솔루션을 통해서 최종고객사인 테슬라에 하이니켈 양극재를 납품하였는데 이번 계약으로 테슬라의 직납 벤더가 됨. 2025년 출하 고객사 비중은 LG에너지솔루션 50%, SKon 20%, OEM 30%를 목표로 하고 있음. 2025년 양극재 CAPA 30만톤 고려시 LGES 15만톤, SKon 6만톤, OEM 9만톤 수준으로 추가적인 OEM 수주가 기대"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "1Q23 매출액 1조 4,880억원(QoQ +21.5%), 영업이익 820억원(QoQ +53.9%), OPM 5.5%(QoQ +1.2%p)으로 컨센서스를 소폭 상회할 것으로 예상. 1Q23 ASP는 4Q22와 비슷한 수준으로 전망되나 리튬 등 주요 메탈 가격 하락으로 양극재 판가는 분기마다 점진적으로 하락할 것으로 예상. 구지 2공장 Phase 2(3만톤/년)의 본격적인 가동에 따라 출하량이 20% 증가할 것으로 예상. 2023년 양극재 출하량은 2022년 대비 40% 이상 증가가 기대. 수익성은 구지 2공장 가동률 상승으로 고정비 부담이 완화되어 전분기 대비 개선될 것으로 기대"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 IBK투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 430,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 294,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2023.03.07 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2023.01.09 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2022.11.10 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.03.07 목표가 330,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2023.03.02 목표가 380,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.03.02 목표가 330,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.03.02 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자