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현대증권은 23일 크레듀(067280)에 대해 "어려운 시기는 지나고 있으나"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다. 현대증권 김혜림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '중립'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





현대증권은 크레듀(067280)에 대해 "2009년 70.6%의 영업이익 증가로 실적 회복이 예상되나 현주가가 이미 시장대비 3배 수준의 프리미엄(2009년 예상실적 기준 PER 30.5 배)에 거래되고 있어 추가 상승 여력은 제한적으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "4분기 매출액대비 영업이익률이 10.7%에 그쳐 전년동기대비 7.6%p 하락했는데 이는 상대적 이익 기여도가 높은 이러닝서비스 매출 감소와 OPIc, 중등 온라인 등 신규사업 가시화 지연으로 수익성이 큰 폭 둔화되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "안정적인 고용보험 재원에도 불구하고 경기 침체로 인한 기업의 교육 예산 축소 가능성으로 동사의 이러닝서비스부문 강의 수요는 다소 둔화될 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년1월 128,000원까지 높아졌다가 61,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 36,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(M)	REDUCE(유지)
목표주가	35,614	46,100	29,700

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 46,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 29,700원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090123 MARKETPERFORM(유지) 36,000 20080804 MARKETPERFORM(유지) 61,000 20080701 MARKETPERFORM(하향) 92,000 20080428 매수(유지) 109,000 20080117 매수(유지) 128,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090123 현대 MARKETPERFORM(유지) 36,000 20090112 하나대투 REDUCE 34,000 20090109 대신 MARKETPERFORM 30,000 20090106 하이 HOLD 36,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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