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한국증권은 23일 크레듀(067280)에 대해 "이미 낮아진 컨센서스에 부합한 수준"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 43,000원으로 내놓았다. 한국증권 양은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 43,000원은 직전에 발표된 목표가 36,000원 대비 19.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 6.5%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 크레듀(067280)에 대해 "영업이익률은 전분기대비 4%p 증가하며 10%를 만회했지만 영업이익은 수익성 높은 이러닝 매출비중 감소(2006년 이래 가장 낮은 57.5%)와 신규사업인 OPIc과 크레듀엠 성과지연에 따른 고정비 부담 증가로 전년동기대비 34.7% 감소했다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "지난해 삼성특검과 이러닝 고용보험환급과정 평가등급 하향 조정이라는 이중고를 겪으면서 2008년 매출액과 영업이익은 각각 700억원(+11%)과 50억원(-58.6%)에 머물렀다. 배당성향은 유지되었으나 실적 악화로 주당 배당금은 2007년 300원에서 150원으로 줄었다"라고 밝혔다. 한편 "올해 매출액과 영업이익 전망치를 각각 2.8%와 1.9% 하향조정하나 목표주가는 현금할인모형의 무위험수익률을 조정(5.5%에서 3.5%)함에 따라 기존 36,000원에서 43,000원으로 상향 조정한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년1월 122,000원까지 높아졌다가 36,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 43,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(유지)	REDUCE(유지)
목표주가	36,538	46,100	29,700

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 46,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 29,700원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090123 중립(유지) 43,000 20081024 중립(유지) 36,000 20081015 중립(REINSTATE) 50,000 20080428 중립(하향) 94,000 20080305 매수(유지) 122,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090123 한국 중립(유지) 43,000 20090123 삼성 HOLD(M) 29,700 20090123 하나대투 REDUCE 34,000 20090123 현대 MARKETPERFORM(유지) 36,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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