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대신증권은 23일 크레듀(067280)에 대해 "여전히 Valuation 매력도는 낮다"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 대신증권 정봉일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 34.8%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 크레듀(067280)에 대해 "이러닝 서비스 부문은 경기악화에 따른 기업교육비 지출 감소가 예상되나 삼성매출 비중 증가로 인해 회복세를 나타낼 것으로 전망되며, 성과개선 속도가 느리지만 OPIc와 크레듀엠도 매출 증가가 예상된다. 그러나 이러한 점을 모두 고려하더라도 현재 주가는 목표주가 대비 밸류에이션 부담이 높은 수준으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "2008년은 삼성특검에 따른 이러닝 서비스 매출 부진, 기대 수준이 높았던 OPIc의 성과지연이 실적 감소의 가장 큰 원인"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2009년 예상실적은 매출액 839억원(+17.0% yoy), 영업이익 121억원(+130.7% yoy), 당기순이익 109억원(+90.1% yoy)으로 예상된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년3월 110,000원까지 높아졌다가 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 30,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(유지)	REDUCE
목표주가	36,538	46,100	29,700

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 46,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 29,700원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090123 시장수익률(유지) 30,000 20090109 MARKETPERFORM 30,000 20081024 시장수익률 53,000 20080804 시장수익률 81,500 20080711 시장수익률 81,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090123 대신 시장수익률(유지) 30,000 20090123 유진 REDUCE(유지) 37,000 20090123 한국 중립(유지) 43,000 20090123 삼성 HOLD(M) 29,700

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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