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하나대투증권은 27일 크레듀(067280)에 대해 "다시 Earnings shock"라며 투자의견을 'REDUCE'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 34,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 강희영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'REDUCE'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매도'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 34,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 크레듀(067280)에 대해 "동사 3분기 실적이 크게 부진했던 것은 이러닝 매출에서 저단가 상품의 비중이 높아져 이익률이 하락했고, TV 광고에도 불구 중등 온라인 교육 사이트인 ‘크레듀엠’의 매출이 5억원으로 전년 동기 대비 21.0% 하락하며 지속적으로 부진한 실적이 이어졌으며, OPIc 응시자수는 약 39,000명으로 전년 동기 대비 143.3% 증가했으나 OPIc 교육 서비스 매출은 감소했기 때문"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "기업들이 고용보험 환급과정 제도가 10월 1일부터 변경되면서 2010년 상반기까지는 이러닝 교육 서비스의 단가 하락과 대기업의 참여율 하락이 예상돼 이러닝 부문의 실적 개선은 2010년 상반기까지는 최소한 어려울 전망"라고 밝혔다. 한편 "‘크레듀엠’의 실적 부진으로 영업적자가 지속되고 있어 단기간 내에 동사의 실적이 의미있는 수준으로 개선되기는 어려울 것으로 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년10월 42,000원까지 높아졌다가 2008년10월 34,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 34,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD	REDUCE
목표주가	39,900	45,800	34,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 'REDUCE'의견 및 목표주가 34,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 45,800원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091027 REDUCE 34,000 20090709 REDUCE 34,000 20090423 REDUCE 34,000 20090420 REDUCE 34,000 20090123 REDUCE 34,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091027 하나대투 REDUCE 34,000 20091026 KB HOLD 45,800

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.