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- 관련종목들 가운데 위험도는 낮지만 성과는 좋아 - 관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 +0.67% - 증권사 목표주가 39,900원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 16.01% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 현재주가 근처인 52,800원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데 위험도는 낮지만 성과는 좋아 11일 오후 1시25분 현재 전일대비 2.4% 오른 55,400원을 기록하고 있는 크레듀는 지난 1개월간 11.69% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 크레듀의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 크레듀의 위험을 고려한 수익률은 8.3을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 코스닥업종의 위험대비수익률인 -6.0보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 크레듀가 속해 있는 코스닥업종은 디지털컨텐츠지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
네오위즈게임즈	1위	3.3%	2위	5.6%	2위	1.7
다날	2위	3.0%	5위	-14.9%	4위	-4.9
게임하이	3위	2.6%	3위	-5.9%	3위	-2.2
크레듀	4위	1.4%	1위	11.7%	1위	8.3
SBS콘텐츠허브	5위	1.4%	4위	-10.3%	5위	-7.3
디지털컨텐츠	-	1.2%	-	-2.8%	-	-2.3
코스닥	-	0.8%	-	-4.8%	-	-6.0

관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 +0.67%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 디지털컨텐츠업종은 0.67% 상승중이다.

SBS콘텐츠허브	7,150원 ▼50(-0.69%)	게임하이	1,110원 ▼20(-1.77%)
네오위즈게임즈	40,250원 ▲650(+1.64%)	다날	13,100원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 39,900원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 크레듀의 평균 적정주가는 39,900원이다. 현재 주가는 55,400원으로 적정주가보다 15,500원(27%) 높은 가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 강희영 에널리스트가 " 다시 Earnings shock, 동사 3분기 실적이 크게 부진했던 것은 이러닝 매출에서 저단가 상품의 비중이 높아져 이익률이 하락했고, TV 광고에도 불구 중등 온라인 교육 사이트인 ‘크레듀엠’의 매출이 5억원으로 전년 동기 대비 21.0% 하락하며 지속적으로 부진한 실적이 이어졌으며, OPIc 응시자수는 약 39,000명으로 전년 동기 대비 143.3% 증가했으나 OPIc 교육 서비스 매출은 감소했기 때문..." (이)라며 투자의견 REDUCE에 목표주가: 34,000원을 제시했고, KB증권의 정서현 에널리스트가 " 부진한 3분기 실적, 영업이익 기여도(80% 이상)가 높은 이러닝서비스 부문 매출 둔화에 인해 수익성 회복이 더딜 전망이며, 중등온라인 교육시장이 치열해짐에 따라 크레듀M의 실적은 단시일에 개선되기 어렵다고 판단된다..." (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 45,800원을 제시했다.

10월23일에 크레듀 3/4분기(2009년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	162.9억	1.5억	9.1억
직전분기 대비	5.4% 감소	95.1% 감소	68.5% 감소
전년동기 대비	10.5% 감소	87.9% 감소	34.0% 감소

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 크레듀는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	크레듀	SBS콘텐츠허브	네오위즈게임즈	게임하이	다날
ROE	8.7	9.4	16.9	-5.4	-0.6
PER	46.5	35.2	23.8	-	-
PBR	4.1	3.3	4.0	2.3	3.6
기준년월	2009년6월	2009년6월	2009년6월	2009년6월	2009년6월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 10월28일부터 외국인들이 10거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 41,734주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 12,397주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 54,131주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 최근 한달간 크레듀의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.23%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 16.01% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 71.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 16.01%를 보였으며 외국인은 12.85%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 80.11%로 가장 높았고, 기관이 10.68%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 9.2%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 52,800원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 52,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 52,800원대는 전체 거래의 32.1%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 지지대가 될 가능성이 높고, 그리고 52,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 52,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 52,800원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 배재근 신규선임 (2009년 03월 13일)