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신한투자증권에서 10일 현대백화점(069960)에 대해 "하반기 면세점 경쟁력 제고에 초점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 73,000원을 내놓았다.

신한투자증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 현대백화점(069960)에 대해 "1Q23 실적 컨센서스 하회. 1Q23 영업이익 779억원(-12.4% YoY) 기록, 컨센서스 5% 하회. 1월 영업일수 부족과 대전점 영업 중단, 판관비 증가가 겹쳤고, 면세점과 지누스도 부진. 하반기 면세점 경쟁력 제고에 초점. 하반기에는 세 가지 모멘텀이 있음. 1) 현재까지 목표치의 약 20%를 달성한 브랜드 교체 작업은 하반기 중으로 마무리될 예정. 2) 중국 인바운드 회복에 따른 매출 증가, 알선수수료율 정상화에 따른 수익성 개선이 기대. 3) 인천공항 면세점 입찰(DF5 구역)도 긍정적."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "1Q23 매출과 영업이익은 1.1조원(+17.5% YoY), 779억원(-12.4% YoY)을 기록하며, 컨센서스를 5% 하회. 백화점 기존점 성장률은 +1%를 기록했으나, 대전점 영업 중단 효과 제외 시 +4%로 선방. 다만 대전점 영업 중단과 고정비(수도광열비, 인건비) 부담으로 영업이익은 7% 줄었음. 면세점은 프로모션 축소 등 영업 효율화 영향으로 매출이 감소하고, 이에 따라 영업적자가 소폭 확대(1Q22: -140억원→1Q23: -157억원)되었으나, 알선수수료율 하락으로 공헌이익은 크게 개선된 것으로 추정. 지누스는 주요 고객사 발주 제한으로 매출과 영업이익은 각각 21%, 71% 감소."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년5월 105,000원까지 높아졌다가 2023년2월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 73,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 73,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 86,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.05.10 목표가 73,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.02.14 목표가 80,000 투자의견 BUY

- 2022.08.12 목표가 105,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.11 목표가 105,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.05.10 목표가 73,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.05.10 목표가 86,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2023.05.10 목표가 80,000 투자의견 매수 한국투자증권

- 2023.05.10 목표가 80,000 투자의견 BUY NH투자증권