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[투데이리포트]유엔젤, "환율 이득이 더 크..."매수(유지)_대우

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평민

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조회 272 2008/08/04 08:29

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대우증권은 4일 유엔젤(072130)에 대해 "환율 이득이 더 크다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 8,500원으로 내놓았다. 대우증권 황준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 8,500원은 직전에 발표된 목표가 9,000원 대비 -5.6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





대우증권은 유엔젤(072130)에 대해 "동사는 그 동안 환율 헷지를 위한 외환상품을 사용하지 않았으나 지난해 9월부터 해외 매출의 약 10~20%를 헷지하고 있다. 이번에 발생한 외환평가 손실도 여기서 발생했다. 그러나 나머지 80~90% 해외 매출은 원화 약세에 따른 이득 (+10%)이 더 크며 이번 2분기 견조한 외형 성장에도 기여했다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "매출 비중이 가장 높은 태국 DTAC (08년 상반기 기준으로 전체 매출의 32%)의 매출 감소에도 불구하고 향후 해외 사업은 안정적으로 성장할 전망"라고 밝혔다. 한편 "원/달러 환율이 현재 수준을 유지한다고 가정했을 때 3분기에는 약 3억원의 평가손실이 환입될 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2006 2007 2008 증감(%) 08/3Q

(예상실적)

 증감(%)

(전분기대비)
매출액 361.7 456.5 501.9 +9.95 130.2 -0.57
영업이익 107.8 138.4 131.9 -4.7 29.6 -16.5
순이익 63.7 109.7 101.4 -7.57 26.8 +56.09
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년12월 14,000원까지 높아졌다가 2008년2월 9,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) 매수(유지)
목표주가 8,500 8,500 8,500
*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20080804 매수(유지) 8,500
20080502 매수(유지) 9,000
20080204 매수 9,000
20071213 매수 14,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20080804 대우 매수(유지) 8,500

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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