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[투데이리포트]메가스터디, "EBS그늘 아래 벗..."HOLD(유지)_유진
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| 유진증권은 8일 메가스터디(072870)에 대해 "EBS그늘 아래 벗어나기 힘든 실적 부진"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 170,000원으로 내놓았다. 유진증권 김미연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 170,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 메가스터디(072870)에 대해 "고등온라인의 실적 부진은 정부가 EBS의 수능 직접 연계율 70% 계획을 발표한 이후 EBS로의 집중현상에 기인한다. 정부 발표 이후 시점인 2010년 3월 이후부터 EBS로의 집중현상이 여전히 지속되고 있어 동사의 고등온라인 실적 악화요인으로 작용했다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "수능시험(11/18일)이후 고등온라인 실적 회복여부가 동사의 주가 상승의 Key Factor로 작용할 것으로 보이는데, 수능시험 직후에도 여전히 EBS로의 집중현상이 지속된다며 2011년에도 큰 실적 개선 모멘텀을 기대키 어렵기 때문"라고 밝혔다. 한편 "최근 주가 급락으로 실적부진을 상당 폭 선 반영 하였으나, 뚜렷한 모멘텀 발생 전까지는 성장주로서의 주가 급반전을 기대하기 어려울 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 2023.1 | 2383.3 | 2454 | +2.97 | 775 | +40.87 |
| 영업이익 | 675.6 | 847.4 | 837 | -1.23 | 306 | +57.4 |
| 순이익 | 515.4 | 682.8 | 688 | +0.76 | 248 | +56.24 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년4월 230,000원까지 높아졌다가 2010년7월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 170,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 195,500 | 220,000 | 170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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