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[투데이리포트]메가스터디, "예상을 하회, 다만..."매수_삼성
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| 삼성증권은 10일 메가스터디(072870)에 대해 "예상을 하회, 다만 방향성은 일치"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 131,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박송이, 양승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 131,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 메가스터디(072870)에 대해 "동사의 1Q 영업이익은 전년대비 28.0% 감소한 125억원으로(별도기준) 당사 예상치 및 시장 컨센서스를 각각 41.2%와 43.0% 하회하였는데, 이는 주로 온라인강의 사업부진에 따른 매출감소세가 당초 우려보다 더욱 크게 나타났고, 이에 따른 규모의 경제 감소로 마진이 축소된 데에 기인한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "별도기준 매출 및 영업이익은 9.6%와 28.0%의 큰 감소폭을 기록함에도 불구하고 상대적으로 실적 감소세가 둔화된 데에는 자회사를 통한 꾸준한 성장이 있었기에 가능하였다. 동사는 지난 2007년 이후 메가엠디, 아이비 김영 인수를 통한 외형성장을 도모해 왔으며, 메가편입 등 자회사를 활용한 시너지 제고에 꾸준한 노력을 기울여 온 결과"라고 밝혔다. 한편 "동사의 경우 기저효과가 사라지는 하반기 이후 의미있는 매출 턴어라운드 여부와 자회사 성장에 따른 수익성 개선 정도가 기업가치 향상의 관건이 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 145,000원까지 높아졌다가 2012년4월 131,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 131,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 133,000 | 150,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 131,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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