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[투데이리포트]메가스터디, "입시전형의 다양화,..."HOLD(유지)_유진
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| 유진증권은 13일 메가스터디(072870)에 대해 "입시전형의 다양화, 돈 벌기 힘든 사교육"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 86,000원으로 내놓았다. 유진증권 김미연, 설유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권이 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 86,000원은 직전에 발표된 목표가 150,000원 대비 -42.7% 하향조정 된 것이고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 메가스터디(072870)에 대해 "동사는 2Q12 IFRS 단독 기준 매출액 574억원(-11.2%yoy), 영업이익 144억원(-32.2%yoy)으로 시장 컨센서스를 크게 하회할 것으로 전망되는데, 이러한 실적부진은 주력 사업부문인 고등온라인 매출성장률이 전년대비 -26%yoy, 중등온라인은 -15%yoy로 역성장이 예상되는 것에 기인한다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "특히, 상위권 대학은 수시선발 비중을 확대하고 있는 추세이다. 입학사정관 전형, 수시의 논술/구술 비중 확대, 특별전형 등 수시의 전형이 갈수록 다양화되고 있어 수능 영향력은 저하되고 있다. 이러한 요인은 수능 온라인 전문업체인 동사에 구조적인 문제로 작용 중"라고 밝혔다. 한편 "동사 목표주가 하향 조정은 주력 사업부문인 고등온라인, 중등온라인의 실적 부진, 수시비중 확대, EBS연계율 강화 및 집중이수제 실시 등으로 인한 비우호적인 정부정책의 지속 등을 고려해 2012년, 2013년 EPS를 각각 -28.9%, -34.2% 하향 조정했기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | NEUTRAL |
| 목표주가 | 106,750 | 131,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 131,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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