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[투데이리포트]메가스터디, "부정적 정책환경 심..."매수B(유지)_신영
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| 신영증권은 6일 메가스터디(072870)에 대해 "부정적 정책환경 심화, 2분기 실적도 부진 예상"라며 투자의견을 '매수B(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 85,000원으로 내놓았다. 신영증권 곽찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수B(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수B(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 85,000원은 직전에 발표된 목표가 108,000원 대비 -21.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 메가스터디(072870)에 대해 "동사의 2012년 2분기 매출은 전년동기대비 약 10.1% 감소할 것으로 예상되는데, EBS-수능 연계출제 실시 등의 부정적 정책환경의 영향이 지속됨에 따라서 고등부 온라인에서 매출 감소가 크게 나타날 것이며 중등부 온라인 또한 집중이수제 시행 여파로 매출 감소가 예상된다."라고 분석했다. 또한 신영증권은 "2분기 영업이익 또한 전년동기대비 33.3% 감소한 132억 수준으로 예상되는데, 온라인 부문에서의 외형 감소가 커 이에 따른 고정비 효과가 발생하고, 매출 비중이 꾸준히 증가하고 있는 오프라인의 경우 강사 등에게 지급하는 수수료율이 온라인보다 2배 가까이 높아 이에 따른 이익률 감소가 불가피 할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사에 따르면 작년 개설한 평촌점의 경우 회원 모집 현황은 긍정적인 것으로 보이며 하반기 변수가 있겠지만 상반기까지의 수준으로는 당초 제시했던 2012년 연간 70억원의 매출 달성은 부합할 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2012년5월 130,000원까지 높아졌다가 2012년6월 108,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 85,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | 중립(하향) |
| 목표주가 | 96,857 | 120,000 | 85,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수B(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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