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 [이데일리 공희정기자] 현대증권은 27일 프롬써어티(073570)에 대해 "플래시메모리고성장에 수혜가 기대된다"며 적정주가 2만5000원, 투자의견 `매수`를 유지했다.

다음은 분석보고서의 주요 내용이다.

◇프롬써어티(073570)

프롬써어티의 4분기 실적은 당사 예상치를 소폭 하회할 전망이나, 2006년 1분기는매출이연분 반영, 최근 수주개선분 등을 반영했을 때, 큰 폭의 실적개선이 기대됨.1분기중으로 예상되는 NAND플래시용 WTS장비 개발시 연간 2,200억원대의 시장으로진입이 가능하고, 최근 주가 약세로 밸류에이션 메리트가 부각됨. 투자의견 BUY와적정주가 25,000원 유지함.

4분기 실적은 예상을 소폭 하회: 동사의 4분기 매출액은 전분기대비 4% 감소한 126억원에 영업이익율은 당사 예상치를 2.7%p 감소한 16%수준을 기록할 전망이다. 이는 2005년 11월에 수주한 반도체 Test Board 매출이 2006년 1분기에 집중 반영될 것으로 예상되기 때문임. 영업이익률 하락의 원인인 성과급 지급과 일본 R&D센터 설립에 따른 설립비용 등 일시적인 요인을 제외할 경우 20%대의 높은 이익률은 유지되고 있는 것으로 판단됨.

1분기 큰폭의 실적 호전 전망: NOR플래시용 WTS(water test system)장비의 반복수주 증가와 1분기로 집중반영될 Test Board매출 증가, 삼성전자 반도체 설비투자가 1분기에 연간 계획의 45%이상 집중될 것으로 예상된다는 점등으로1분기 매출액과 영업이익은 전분기 대비 32%, 75%증가할 것으로 예상됨.

플래시 메모리 고성장에 수혜 기대: 플래시메모리 고성장이 지속되면서 공급부족 해소를 위한 설비투자가 지속될 전망임. 70나노 이하 공정 확대와 플래시 메모리 출하량 증가, 고집적 제품 증가 등으로 원가절감과 수율 개선 필요성이 더욱 커지면서 검사장비 수요가 확대될 전망임. 특히, 1분기중에 개발될 것으로 기대되는 NAND플래시용 WTS장비 개발시 연간 2,200억원대의 시장으로 진입할 것으로예상돼, 큰폭의 실적개선이 기대됨.

최근 주가 약세를 매수의 기회로 : 4분기 실적 조정과 2006년 1분기로 매출 집중 예상, 수주개선, 전환사채 주식 희석효과 등을 반영해 2005년및 2006년 EPS를 0.4%, 6.8% 하향 조정함.그러나, 동사의 현주가가 2006년 예상 실적대비 PER 6.9배로 시장대비 30%이상 할인거래되고 있고, 1분기 개발이 예상되는 NAND플래시용 WTS장비에 대한 기대감이 상존해, 최근 주가 약세를 매수의 기회로 활용함이 바람직해 보임. 투자의견 BUY와 적정주가 25,000원 유지함. (조훈 애널리스트)


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프롬써어티 A073570   코스닥  (액면가 : 500)      * 01월 27일 14시 43분 데이터    현재가 18,700  시가 17,400  52주 최고   전일비 ▲ 2,050  고가 18,800  52주 최저   거래량 64,689  저가 17,100  총주식수 3,755,450