thinkpool

프롬써어티 A073570   코스닥  (액면가 : 500)      * 03월 29일 08시 49분 데이터    현재가 18,800  시가 0  52주 최고   전일비 0  고가 0  52주 최저   거래량 0  저가 0  총주식수 3,755,450

[이데일리 김세형기자] 미래에셋증권은 29일 반도체 검사장비업체인 프롬써어티(073570)에 대해 100%
무상증자 실시로 주식 유동성 부족이 완화된다고 평가했다. 이에 따라 매수의견과 목표주가
2만3000원(무상증자 전 기준)을 유지했다. 다음은 리포트 내용이다.

◇프롬써어티

-100% 무상증자로 유동성 부족 완화 전망

프롬써어티는 28일 1주당 1주(100%)의 무상증자를 발표했슴. 신주 배정기준일 및 등록일은 각각
4월13일, 5월8일이며 신주발행 재원은 2004년 신주 발행 당시 주식 발행 초과금 154억원임. 이번 증자로
자본금은 18.8억원에서 37.6억원으로 증가하게 됨. 이번 무상증자를 통해 376만주가 신규 발행되면서 그
동안 부족했던 동사 주식의 유동성 부족이 어느 정도 해소될 것으로 보여 향후 주가 긍정적인 주가
모멘텀이 예상됨.

-반도체 장비 업황 악화 우려 속에서도 비교적 견조한 성장세 유지 전망

최근 반도체 업황의 악화 우려로 인해 전체적으로 반도체 장비 제조업체에 대한 센티멘트도 악화되고
있는 상태. 하지만 WTS라는 신개념의 장비 시장 진출과 비트그로스(bit growth) 증가와 함께 수요가
늘어나는 검사장비의 특성에 따라 장비 시장 전망 악화 가능성에도 불구, 비교적 견조한 성장세가
예상됨.

프롬써어티의 1분기 예상 매출액 및 영업이익은 각각 150억원, 34억원으로 1분기 진행되고 있는 수주
124억원(공시기준)을 감안하면 충분히 달성할 수 있는 수준으로 판단함. 2분기는 기존 예상대로 실적
개선세가 다소 느려지겠지만 하반기부터는 현재 개발 마무리 단계에 있는 낸드플래시 메모리용 WTS 장비
수주가 이뤄지며 연간 매출액 550억원, 영업이익 100억원 달성이 가능할 것으로 보임.

-목표주가 2만3000원 (무상증자 전 기준) 및 BUY 투자의견 유지

현주가는 올해 희석화된 예상 주당순이익(EPS) 2300원(무상증자 전 기준) 기준 주가순이익배율(PER)
8.2배로 낮은 수준은 아니나 턴어라운드가 예상되는 손회사 아이테스트의 지분가치(2006년 예상 실적
기준 630억원)와 향후 테스터 장비 시장 진입에 따른 높은 성장성을 감안시 저평가된 상태로 판단함.

빠르면 올해부터 배당 실시 가능성을 표명하는 등 지속적인 주주 중심 정책이 예상되는 점도 긍정적.
100억원의 전환사채(전환가 2만1050원, 전환주식수 48만주, 무상증자 전 기준)에 따른 주가 희석화
위험이 존재하지만 당장의 물량부담이 없으며 장기적으로는 유동성 해소에 도움이 될 것으로
보임.(류제현 애널리스트)