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1. 회사명
 ㅇ 한글 정식명 : 주식회사에이로직스   
 ㅇ 영문 정식명 : ALOGICS CO., LTD.
 ㅇ 한글 약명 : 에이로직스  영문 약명 : ALOGICS
2. 대표이사 : 김주덕 (KIM JOO DEOG)
3. 설립일 : 1997. 9. 3
4. 자본금 : 2,000,000,000원
5. 업종 : 전자부품, 영상, 음향 및 통신장비 제조업(04-32-001)
6. 주요제품(사업) : DVR용 영상처리 칩
7. 주소 : 경기도 성남시 분당구 서현동 250-2 (463-050)
         TEL : (031) 703-5006   
8. 소속부 : 벤처, 중소기업
9. 발행주식 내역
 ㅇ 주식의 종류와 수 : 기명식 보통주(제1회) 3,000,000주(액면 500원)
                       기명식 보통주(제2회) 1,000,000주(액면 500원)  
 ㅇ 공모주식수 : 1,000,000주(발행가 : 10,600원)
 ㅇ 발행일 : 제1회 2003. 10. 23
             제2회 2004. 6. 3
 ㅇ 주당순이익 : 856원(기말EPS : 1,141원, 기말주식수: 3,000,000주)
 ㅇ 주당배당금 : - 원
 ㅇ 배당기산일 : 2004. 1. 1
 ㅇ 표준코드 : KR7074430000   단축코드 : A074430
10. 등록승인일 : 2004. 6. 2
11. 등  록  일 : 2004. 6. 4
12. 평가가격 : 10,600원
13. 등록주선인 : 동원증권(주)
14. 주요주주(5% 이상) : 김주덕(31.20%) 외 5인(41.45%)
15. 소액주주비율 : 1,410,000주(35.25%)
16. 결산기 : 12월
17. 명의개서 대행기관 : 국민은행
18. 주거래은행 : 우리은행 분당중앙지점
19. 자본잠식 : 해당사항 없음

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사는 주력사업으로 DVR(Digital Video Recorder) 및 W-CDMA(Wideband-Code Division Multiple Access; 비동기식 IMT-2000)용 비메모리 반도체 칩을 자체 설계, 개발 및 판매하고 있으며, High Speed PCB(Printed Circuit Board)설계 서비스를 제공하는 ASIC(Application-Specific Integrated Circuit)설계 전문 벤처기업으로, 주력 제품인 DVR용 Image Processor Chip은 그 기술력을 인정 받아 '02.12월 정보통신부로부터 "유망중소정보통신기업"으로, 기술신용보증기금으로부터 "우량기술기업"으로 선정되었습니다.

당사의 Image Processor Chip은 보안 시스템인 DVR(디지털 보안장비)의 영상처리를 위한 핵심 부품으로 2000년 8월 AQ-104의 개발을 완료하였고, 동년 10월에는 세계최초로 16채널 DVR/Multiplexer용 Image Processor Chip을 출시('00.8.9 전자신문, 디지털 타임스, 씨큐리티월드, 매일경제)하였습니다. 그 후로 아날로그/디지털 보안 장비용 Image Processor Chip의 Full Line-up을 구축하였을 뿐만 아니라, '01년 9.11 테러이후 전 세계적인 보안의식 강화로 보안산업의 중요성이 대두되면서 보안장비에 대한 신규(DVR) 및 대체(CCTV->DVR) 수요가 급증, 이를 계기로 당사의 Image Processor Chip은 국내외시장에서의 경쟁력 및 인지도를 더욱 확고히 하게 되었습니다.

현재 당사의 Image Processor Chip은 국내 120여 개의 DVR업체들 중 아이디스, 코디콤, 피카소정보통신, 성진씨엔씨 및 쓰리알을 포함한 80여개의 업체들이 사용하고 있으며, 해외는 대만, 중국, 일본, EU 등 Distributor를 통한 간접판매 방식으로 공급하고 있습니다. '02년 산업자원부 디지털영상저장장치(DVR) 수출동향 및 전망에 의하면(02.12.09 산업자원부 보도자료) '02년 국내 DVR업체의 세계 DVR시장 점유율은 약 37%로 집계 되어있고, '03년 국내 DVR 수출액이 전년(2.6억불)대비 약 2배(5억불)로 성장할 것으로 전망하였습니다. 당사의 '03년 Image Processor Chip 매출 또한, 국내 매출 증가 및 신규 해외시장 진출을 기반으로 하여 '03년 97억으로 '02년 47억 대비 106%의 매출신장을 달성하였습니다.

또한, 디지털영상저장장치의 핵심부품(영상처리) 칩 사업에서 확보한 기술력과 영업력을 바탕으로 SoC(System on a Chip)화 한 신제품(제품명: AP-Series) 로드맵을 완성하여 다양한 제품 포트폴리오와 경쟁력을 갖춘 비메모리 반도체 SoC 설계전문회사로 성장할 계획입니다.

당사의 Image Processor Chip은 보안시스템의 디지털영상저장장치(DVR)의 영상처리를 위한 핵심 부품으로 기존에 존재하고 있는 시장에서 대체 부품으로 2000년 8월개발을 완료하여 동년 10월에 세계최초로 16채널 DVR/Multiplexer용 Image Processor Chip을 출시('00.8.9 전자신문, 디지털타임스, 씨큐리티월드, 매일경제)하였습니다. 디지털영상저장장치는 아날로그 제품인 CCTV를 대체하는 디지털 방식의 영상 감시 장비입니다. CCTV에 비해 동영상 품질이 우수하고 장시간 녹화와 다양한 기능을 제공하며 여러번 재생해도 동영상 품질이 떨어지지 않는다는 장점이 있습니다. 또 인터넷을 통한 실시간 전송 및 원격 제어가 가능합니다. 이러한 특징 때문에 네트워크 도입이 일반화되면서 공공기관이나 기업에서 DVR의 수요가 증가하고 있습니다.

1997년 처음으로 국내 기업들이 DVR 상업화에 성공하여 시제품을 출시한 이래, 지난 9.11 테러 이후 세계 DVR 시장은 빠른 속도로 확대되고 있습니다. 아직은 CCTV 시장의 10%에도 미치지 못하고 있지만 JP프리맨은 2001년 약3조5000억원인 세계 CCTV 시장규모가 2003년까지 8%의 성장률을 기록할 것으로 전망하면서 DVR는 2005년 이후에 CCTV 시장의 약50%를 대체할 수 있을 것으로 예측하였습니다. 또 다른 시장조사 기관인 프로스트설리번은 DVR 시장이 2000년부터 연평균 120.2% 성장해 2003년 이후에는 16억 달러 규모에 이를 것이라고 전망하였습니다.

산업자원부 보도자료(2002.12.09)에 의하면 DVR 수출은 2002년 2억 6천만불로 전년대비 168% 증가하였고, 2003년에는 5억불로 전망하였습니다. 이는 아날로그 방식인 CCTV 보다 성능이 월등히 뛰어난 디지털 방식의 DVR은 우리업계가 최초 개발한 것으로써 세계시장에서 지명도가 가장 높은 제품으로 IT 기술을 기반으로 경쟁국 제품보다 월등한 영상압축, 녹화속도, 화면의 선명도를 자랑하고 있으며, 물체 자동 추척, 녹화 영상변조 방지 등 다양한 부가기능도 제공함으로써 수요자 욕구를 충족시켜주고 있기 때문입니다.

또한 산업자원부에서는 DVR를 '03년"세계일류상품"지정 해외 판매 거점 구축, 국내외 전시회 유치 및 세계조달시장 정보제공, 마케팅 지원 강화 등 정부의 적극적인 지원이 이루어 지고 있으며, 무엇보다 DVR의 핵심 부품인 Video Decoder와 영상처리 Chip의 국산화 개발 등 R&D 지원을 대폭 늘리고 있습니다.

현재 국내 DVR 업체들은 금융권이나 유통 시장을 주로 공략해 왔는데 최근 스탠드얼론형 제품을 속속 출시하면서 소규모 점포를 운영하는 프랜차이즈 시장이나 홈시큐리티 시장에 큰 기대를 걸고 있습니다. 한편 품질면에서 국산 DVR는 세계 최고 수준이며 가격대비 성능을 평가하면 다른 어느 나라도 따라올 수 없는 독보적인 기술적 우위를 앞세워 해외시장을 적극공략, 시장점유를 확대해 가고 있습니다. 하지만 후발 주자의 추격도 만만치 않습니다. 대표적인 후발 주자는 대만과 중국입니다. 미국이나 일본의 경우 개발보다는 브랜드 인지도를 앞세워 유통 쪽으로 방향을 선회했다는 것이 업계의 분석입니다.

대만은 특유의 하드웨어 개발 능력을 앞세워 저가형 제품에서 국산제품을 위협하고 있습니다. 업계에서는 현재 1년 정도의 기술 격차가 있다고 분석하고 있지만 중저가 제품의 기술 격차는 2002년말을 시점으로 거의 같은 수준으로 판단하고 있습니다. 중국은 아직 초기 단계지만 저임금과 해외기술 유치를 무기로 DVR산업을 확대하고 있습니다. 대한무역협회 (KOTRA) 시장조사용역보고서 의하면 DVR 세트관련 제조업체수가 1,200여개로 조사되어 있습니다. 따라서 국산 DVR이 지금과 같은 경쟁력을 유지하기 위해서는 원가절감과 기술 향상이라는 두 마리 토끼를 모두 잡아야 하는 상황입니다.

원가 절감 면에서도 많은 부품을 수입에 의존하고 있기 때문에 이를 국산화하는 것이 시급합니다. DVR 부품 개발은 전량 수입에 의존하던 Video Decoder 칩에 초점이 맞춰져 있습니다. Video Decoder 칩은 촬영한 아날로그 영상을 디지털 신호로 바꾸어주는 DVR의 핵심 부품으로 DVR에 연결되는 카메라 대수만큼 필요하기 때문입니다.

가) DVR(Digital Video Recorder)관련 영상처리 칩의 산업동향

1) DVR이란

DVR이란 "디지털 영상 저장 및 전송장비"를 일컬으며, 주로 보안을 필요로 하는 지역에 다수의 카메라를 설치하여 건물의 안팎이나, 출입자 체크 등의 보안상태를 점검하는데 사용되는 장비입니다. 용도 면에서는 기존의 일반적인 폐쇄회로 TV(CCTV)와 비슷하나, 작동방식에는 커다란 차이가 있습니다.

폐쇄회로(CCTV)는 감시 카메라로 포착한 영상을 비디오 테이프로 녹화하여, VCR을 통해 기록, 판독하는데 반해서, DVR은 아날로그 감시카메라로 입력된 영상 데이터를 디지털 이미지로 변환, 하드디스크(HDD)에 고화질의 디지털 영상신호로 변환하여 저장합니다.

DVR은 녹화된 영상을 반영구적으로 하드디스크에 저장하는 기능과 녹화된 데이터를 즉시 검색할 수 있는 기능, 여러 대의 카메라 영상을 1대의 모니터에서 분할하여 감시할 수 있는 멀티 플렉서 기능, 원격지에서도 모뎀이나, LAN, ADSL 등으로 녹화, 검색, 실시간 화면을 감시할 수 있는 화상전송 기능 등이 내장된 다기능의 디지털 감시장비로 효과적인 범죄예방 및 보안기능을 제공합니다.

2) DVR에 사용되는 기술

영상압축기술(Compression): 영상이나 음향을 디지털 데이터로 변환할 경우, 이 데이터들의 양은 상당히 크기 때문에 압축을 하지 않을 경우 저장공간을 많이 차지 하거나, 통신속도가 느려져서 비효율적입니다. 따라서 디지털 데이터의 정보를 줄이는 압축기술을 통하여 저장공간의 활용 및 네트워크를 통한 전송기능을 향상시킬 수가 있습니다. 영상압축방식으로는 GIF, JPEG 등의 포맷이 있고, 영상 및 음향압축방식으로 MPEG, H.263(영상), Wavelet 등이 있습니다. 영상처리기술(Image Processing): 영상처리기법은 매우 다양한 종류가 있으며, DVR 시스템에서 주로 이용되는 영상처리 기법은 다음과 같습니다.

ㄱ) Motion Detection: 움직임 감시는 이전의 이미지와 그 다음 이미지의 영상 변화를 산출하여 움직임을 인지하는 것으로 움직임의 감도도 조절할 수 있습니다.

ㄴ) Motion Tracing: 감시하는 장소에서 움직임이 검출되면 검출된 물체의 윤곽(Edge) 을 모니터상에 표시하고, 그 움직임을 추적하는 기능을 제공합니다. 움직임 추적은 Sobel 연산에 바탕을 두어 움직이는 물체에 대한 윤곽선을 계산하고, 그 중심을 매 프레임마다 찾아내어 물체의 움직임을 추적합니다.

ㄷ) Interpolation: 디지털 이미지를 확대하거나 축소할 때, 계단현상의 발생을 보정하는 방법입니다.

ㄹ) Light Amplifier: 어두운 이미지에서 밝은 부분을 증폭시켜 선명한 이미지를 얻는 방법입니다.

ㅁ) 화면분할: 여러 대의 카메라에서 들어오는 영상을 한 모니터에 동시에 표시 할 수 있는 기술입니다.

ㅂ) 영상신호 Switching: 이 기술은 초기에는 아날로그 CCTV 시스템인 멀티플렉서에 채용되는 기술이었는데, 최근에는 DVR 등의 디지털 CCTV 시스템에도 널리 사용되고 있습니다.

ㅅ) Edge Enhancer: 화면을 축소하여 모니터상에 표시하면 내부의 Scaler 기능(Low-pass 필터)에 의해 화면의 Sharpness(선명도)가 떨어지기 때문에, 이를 보상하기 위해 수평/수직 방향으로 Edge부분(경계부분)을 강조하여 겉보기 해상도를 향상시키는 기술입니다.

상기의 DVR에 사용되는 기술 중 당사가 보유하고 있는 핵심 영상처리기술로 기존의 아날로그 제품인 CCTV(폐쇄회로)에 사용되던 FPGA IC와 FIFO Memory을 대체할 수 있는 DVR 전용 핵심부품의 ASIC IC을 개발함에 따라, 그 동안 FPGA IC의 한계점인 원하는 장면을 바로 찾아볼 수 있는 랜덤검색기능, 다양한 화면분할, 알람 기능, 모션 디텍션 기능, 원격감시기능 및 네트워크 기능 등 다양한 기능을 제공할 수 있게 되었고, 무엇보다 FPGA IC를 이용한 기존의 보안기기 시스템 제조원가가 낮아져 국내 보안기기 제조업체들의 수출 가격경쟁력을 유지 시켜주고 있습니다.

3) 영상처리 칩의 발전과 DVR 시스템 구성도

초기 아날로그 보안장비(VCR방식)는 입력영상신호를 화면에 출력하기 위하여 다수의 능동소자를 사용하였습니다. 그러나, 비메모리 반도체 설계 및 생산 기술력의 발달로, 기존의 영상신호처리에 사용되던 다수의 능동소자 대신 집적회로(IC) 칩만으로 구현이 가능케 되었고, 이후 집적회로 칩의 일종인 FPGA와 FIFO Memory을 사용한 1세대 Image Processor Chip으로 영상을 출력하는 DVR이 등장하였습니다.

그림: 1세대 DVR 시스템 구성도 및 Image Processor Chip

그러나, 최근에는 DVR 수요증가와 함께 제조업체간 가격경쟁이 심화되고, 고객의 욕구가 다양해져 이에 맞춰 1세대 칩에 다양한 기능 등을 추가 시, 칩의 생산 원가상승으로 이어져 DVR 세트 가격경쟁력이 떨어지게 됩니다. 이러한 한계성을 극복하기 위한 대안으로 2세대 ASIC 칩으로 당사의 Image Processor Chip이 출현하면서, 다양한 화면분할, 알람 기능 및 모션 디텍션기능과 같은 보안기능을 추가하여 고객의 다양한 욕구 충족과 국내 DVR 세트 업체들의 수출 가격경쟁력을 유지 시켜주고 있습니다.

그림: 2세대 DVR 시스템 구성도 및 Image Processor Chip

이후, 비메모리 설계 기술의 발전 및 SoC 개념 도입과 더불어 수입부품 국산화를 위한 노력의 일환으로 영상처리에 필요한 핵심부품 중 일부(Video Decoder)를 칩에 내장하는 ASIC칩이 3세대 Image Processor Chip(당사 제품의 AP-Series:4개의 Video Decoder 또는 2개의 Video Encoder를 내장한 신 개념 SoC 제품)이 등장 하면서 국내.외 보안시스템 용 영상처리 기술을 한 차원 Level-up 하였습니다.

그림: 3세대 DVR 시스템 구성도 및 Image Processor Chip

이처럼 DVR은 시장도입 이후, 핵심 부품들(영상처리 칩 등)의 지속적인 기능향상으로 원하는 장면을 바로 찾아볼 수 있는 랜덤검색기능, 다양한 화면분할, 알람 기능, 모션 디텍션 기능, 원격감시기능 및 네트워크 기능 등을 지원하고 있으며, 또한, PDA 또는 핸드폰을 통한 원격감시기능도 개발되어 있어, 향후에는 DVR 영상처리에 필요한 모든 부품을 한 개 칩에서 처리할 수 있는 SoC(System on a Chip) 칩이 차세대 Image Processor Chip(영상 압축 S/W 내장 칩)으로 등장 할 것으로 전망되고 있습니다.

4) 주요 제품의 소개

당사 Image Processor Chip은 DVR(Digital Video Recorder)의 입력영상신호를 처리하는 영상 처리부의 핵심부품으로서, 디지털로 변환된 영상신호를 화면에 출력하며, 녹화재생 시 뿐만 아니라 Real-Time 재생 시에도 다양한 화면분할이 가능합니다. 또한, 모션 디텍션(Motion Detection) 및 블라인드 디텍션(Blind Detection)과 같은 High-tech 보안기능을 내장하고 있어 기존의 FPGA IC보다 다양한 기능을 제공하고 있으며, 세트업체의 원가절감 요구에 기여하고 있습니다.

당사 제품과 같은 ASIC제품 출시 이전에 국내외 DVR 제조업체들은 FPGA와 FIFO Memory를 조합한 솔루션을 주로 사용하였으나, 이제는 시장의 수요에 맞춰 다기능, 고화질, 안정성 및 세트업체의 가격경쟁력 때문에 당사의 ASIC 제품을 이용하여 완제품을 생산, 수출하고 있습니다.

<기존경쟁 칩과 당사 칩과의 비교표>

상기와 같이 기존의 FPGA IC의 경우 생산자(개발사) 입장에서는 장점이 있지만, 사용자 입장에서는 원가와 다기능 제공이 어려워 보안기기완제품의 경쟁력이 취약할 수 있습니다. 반면, ASIC IC의 경우는 생산자(개발자) 입장에서는 장기간의 개발기간이 소요되며 이에 따른 비용이 증가하는 단점과 기술력을 필요로 하기 때문에 생산자 측면에서는 상당한 부담이 되지만 사용자 측면에서는 원가절감과 다기능 제공 등으로 경쟁력 있는 완제품을 생산할 수 있습니다.

나) 경쟁상황

현재 Image Processor Chip 경쟁상황은 국내의 경우 3개사(NCS, IVNET, 펜타마이크로)가 있으나 시장의 초기 진입단계로 '03년에 당사의 2세대 제품과 유사한 칩을 개발, 출시하였으나, 시장의 수요 시기(세트업체에서 신규 칩을 적용하여 신제품 양산까지의 기간이 통상 6개월~12개월이 소요됨에 따라 경쟁사의 신칩을 적용하여 시장에 출시할 시점에서는 이미 성능 등이 떨어진 제품으로 메리트가 없음)와 고객의 욕구(다기능 및 성능, 화질면 등)에 뒤떨어진 제품으로 세트업체들로부터 좋은 반응을 얻지 못하고 있는 상황입니다. 또한 DVR 산업은 보안장비라는 제품의 특성상 폐쇄적인 성격이 강해, 신규업체들이 선발업체를 따라 잡기가 쉽지 않습니다. 이는 소비자들이 시장에서 품질에 대한 신뢰성이 확보된 제품을 선호하는 경향이 있고, 신규 제품을 개발하고 안정시험을 거치는 시간이 길어, 단기적인 시장성 확보는 다소 기대하기 어려운 실정입니다. 해외의 경우, 대만의 Averlogic사가 있으나 보안시스템의 단순 Quad용 Chip만을 양산 판매 중으로 자국 내에서도 시장점유율이 높지 않으며, 당사가 주력하고 있는 시장(DVR)과 달라 경쟁관계에 있지 않다고 볼 수 있습니다.

무엇보다 CCTV 보안시스템 용(Quad, MUX, DVR) Image Processor Chip 시장은 '01년 9.11테러 이후 보안산업의 관심이 대두되면서 성장의 초기단계에 진입하고 있으며, 전형적인 틈새시장으로 대기업이 진입하기에는 시장규모가 작고, 중소기업이 시장에 진입하기 위해선 높은 수준의 기술력과 개발경험이 풍부한 우수기술인력확보 및 자본력이 뒷받침 되어야 가능합니다. 더욱이 국내 멀티미디어 영상처리 칩 개발 경험자가 많지 않아 중소기업이 우수인력을 확보하기란 어려운 실정입니다. 또한 High-Tech 산업의 특성상 초기시장의 선점자가 이후에도 시장을 주도함으로써 기능 및 품질이 향상된 신제품을 꾸준히 출시한다면 선두업체의 자리를 더욱 확고히 할 수 있습니다.

이에 당사는 DVR 뿐만 아니라 Quad, Multiplexer를 지원할 수 있는 제품의 Full Line-Up을 갖추고 있고, '03.9월부터 세트원가절감에 크게 기여할 수 있도록 4개의 Video Decoder, 또는 2개의 Video Encoder를 내장한 신 개념 SoC 제품(3세대: AP/AM-Series)을 출시하여 판매하고 있습니다. 이로 인해, 당사의 국내·외 시장경쟁력 증대, DVR제조업체의 제조원가절감 효과가 발생 될 것으로 예상하고 있습니다.

다) 당사 경쟁우위 요소 및 진입의 난이도

DVR용 Image Processor Chip의 경쟁요인으로는 국내외 확고한 고객기반 구축, 영상관련 핵심기술 보유, 우수한 ASIC 개발인력 보유 및 핵심특허 보유 등으로 신규 경쟁업체에게는 시장 진입의 장벽이 되며, 기술선도업체로서 제품경쟁력을 유지하는 중요한 요인으로 작용하고 있습니다. 당사의 핵심역량을 기술해 보면 다음과 같습니다.

ㄱ) 국내외 확고한 고객기반 구축

보안산업의 특성상 신규 경쟁사가 새로운 제품을 시장에 출시할 경우 타산업과 달리 선점업체의 제품 대비 우수한 성능과 월등한 가격경쟁력이 있는 제품일지라도 이미 검증된 기존의 핵심부품을 계속해서 사용하려 합니다. 이는 보안산업의 보수적인 측면도 있지만, 신규 핵심부품을 적용한 세트 제품을 양산하기 위해서는 수개월의 기간이 소요되고, 안정적인 기술 지원과 제품 신뢰가 필수적이기 때문입니다. 이를 위해서 세트제조업체들은 위험 부담이 없는 이미 검증된 핵심부품을 선호하며, 계속적인 서비스 제공이 가능하고 협력체계를 갖고 있는 기존업체를 우선적으로 고려합니다. 또한 재무적인 측면에서도 안정적인 재무구조와 중견기업을 선호하는 경향이 짙습니다. 이에 당사는 다년간 함께해 온 고객들을 확보하여 계속적으로 고객의 욕구와 시장상황에 맞는 핵심 칩과 기술지원을 함으로써 협력관계를 유지하고 있으며, 해외의 경우는 지역별 우수한 비즈니스 파트너를 선정하여 시장 점유를 확대해 가고 있습니다.

ㄴ) 영상관련 핵심기술 보유

DVR용 Image Processor Chip 시장은 실질적으로 시장이 형성된 기간이 약 3년 정도로 일부 선도세트기업을 제외한 신규세트업체들은 아직까지 핵심기술을 충분히 축적하지 못한 상태입니다. 따라서, 신규칩 공급경쟁업체가 영상관련 핵심기술을 보유하기 위해서는 장기간의 개발기간과 다수의 전문개발인력을 투입해야 하는 부담이 있습니다. 이에, 당사는 다년간의 기술축적으로 시장을 선점하였을 뿐만 아니라, 높은 수준의 영상처리기술 Know-how와 다수의 IP(Intellectual Property)를 보유하여 높은 경쟁력을 유지하고 있습니다.

ㄷ) 우수한 ASIC 개발인력 보유

DVR용 Image Processor Chip은 초기의 디지털 영상 신호 출력과 같은 단순한 기능에서 벗어나, 점차 다양한 화면분할, 고화질화 및 각종 보안기능을 추가하여 기능을 향상시키고 있습니다. 또한, 차세대 제품으로 영상처리 핵심 부품들을 한개의 칩으로 제작하는 SoC 제품이 개발되고 있으며, 이 같은 빠른 기술발전에 따른 시장경쟁력을 확보하기 위해선 다기능의 High-tech ASIC칩을 개발하여야 하고, 이를 위해 기술개발경험과 Know-how를 갖고 있는 핵심우수인력이 필요합니다. 이에 핵심 개발 인력들의 평균 개발경력이 15년인 우수한 ASIC 개발인력을 보유한 당사는 시장흐름을 주도하기 위해 3세대 Image Processor Chip 개발에 매진한 결과, '03.9월 4개의 Video Decoder 또는 2개의 Video Encoder를 내장한 신제품(AP/AM-Series)을 출시 하였고, 향후 당사 칩 한 개로 모든 영상처리가 가능한 SoC(System on a Chip) Image Processor Chip을 개발 할 계획입니다.

ㄹ) 핵심특허 보유

아직까지 DVR용 Image Processor Chip시장이 초기 성장단계인 관계로 업체간 경쟁이 치열하지는 않으나, 향후 다수의 국내외 신규업체가 시장에 진출하게 되면 특허분쟁 및 단가 인하와 같은 경쟁이 치열해질 것으로 전망하고 있습니다. 이때 후발업체 및 핵심특허 미보유 업체는 로열티 지불과 같은 제품개발에 대한 간접비용이 추가 발생하여 가격경쟁력이 현저히 낮아질 것입니다. 이에, 당사는 향후 시장점유율 확대 및 방어를 위해서 다수의 핵심특허를 보유 및 국내외 출원 중에 있고, 국내 DVR Image Processor 개발/판매업체 중 관련 등록특허를 3개 이상 보유한 업체는 당사가 유일합니다.

<산업재산권 보유현황>

*기준: 2004년 4월 27일 현재

당사는 상기에서 언급한 경쟁요인 및 시장선점에 따른 높은 인지도를 보유하고 있는 기업으로, 경쟁/신규업체에 비해 양산화 기간을 단축할 수 있는 경험이 있어 시장 선 진입에 따른 제품경쟁력을 향상시킬 수 있습니다. 또한 오랜 해외영업 경험을 가진 영업인력과 구축된 해외 판매망을 통해 매출 대부분을 수출로 달성하고 있습니다. 현재 국내 100여 개에 달하는 비메모리 반도체 설계전문 회사들 중 자체 개발한 반도체의 제품매출액이 수십억원대 이상인 회사는 매우 드문 실정입니다. 이는 제품 기획단계에서부터 매출로 이어지기까지 최소 2~3년의 장기간이 소요되는 업종의 특성상 무엇보다 꾸준한 연구개발과 막대한 개발자금 그리고 기술인력보유가 쉽지 않기 때문입니다.

라) 시장점유율 및 전망

ㄱ) Image Processor Chip 시장규모 및 전망

DVR은 보안장비의 일종으로 카메라로 들어온 영상신호를 디지털 신호로 변환시켜 하드디스크에 압축, 저장하는 차세대 디지털 보안장비입니다. 기존의 보안장비는 VCR방식으로 카메라로 들어온 영상신호를 아날로그 신호로 변화시켜 비디오 테이프에 저장하였습니다. 그러나, 테이프의 짧은 저장시간, 적재공간 부족, 유지비 절감을 위한 반복사용에 따른 화질저하, 화면 떨림, 노이즈 발생 등의 문제가 발생하였으며, 이에 대한 해결책으로 하드디스크를 이용한 디지털 보안 장비인 DVR이 연구 개발되기 시작하였고, 국내에서는 '97년에 DVR 상업화에 성공하여 세계적으로 선도자 역할을 하며 기술개발을 이끌어 가고 있는 분야입니다. 그 중심에는 DVR의 핵심부품의 국산화와 영상처리에 필요한 모든 부품을 한 개 칩에서 처리할 수 있는 SoC 칩 개발로 국산 DVR의 경쟁력에 기여하여 왔습니다. 또한 디지털영상저장장치(DVR)는 아날로그 제품인 CCTV를 대체하는 디지털 방식의 영상 감시 장비로 CCTV에 비해 동영상 품질이 우수하고 장시간 녹화가 가능하며 여러 번 재생해도 동영상 품질이 떨어지지 않는다는 장점이 있습니다. 또 인터넷을 통한 실시간 전송 및 원격 제어가 가능합니다. 이러한 특징 때문에 네트워크 도입이 일반화되고 있는 공공기관이나 기업에서 기존의 아날로그에서 디지털의 DVR로 그 수요가 대체 및 증가하고 있습니다.

현재 세계 CCTV 시장은 연간 3조5000억원 규모이며, 지난 9·11 테러 이후 세계 DVR 시장은 빠른 속도로 확대되고 있습니다. 아직은 CCTV 시장의 10%에도 미치지 못하고 있지만 DVR 시장의 성장세는 매우 빠릅니다. 미국의 시장조사기관인 JP프리맨은 2001년 약 3조5000억원인 세계 CCTV 시장 규모가 2003년까지 8%의 성장률을 기록할 것으로 전망하면서 DVR는 2005년 이후에 CCTV 시장의 약 50%를 대체할 수 있을 것으로 예측하였습니다. 또 다른 시장조사 기관인 프로스트설리번은 DVR 시장이 2000년부터 연평균 120.2% 성장해 2003년 이후에는 16억달러 규모에 이를 것이라고 전망하였습니다

그림: DVR과 VCR 교체추이 전망

* 자료출처 : 전자신문(2002. 5. 15)

이처럼 DVR시장은 전 세계적으로 '01년 미국의 9·11테러사건 이후, 정부 및 일반인의 보안의식 강화로 보안장비에 대한 신규 및 대체(아날로그 ->디지털) 수요가 빠르게 증가하는 추세로 '03년 Frost & Sullivan의 World DVR Market 자료에 따르면 세계 DVR시장이 '09년까지 연평균 55.6%씩 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

그림: DVR 세계시장규모

*자료출처:03년 Frost & Sullivan의 World DVR Market

또한 지역별로 수출 동향은 미국은 9.11 테러사건 이후 정부, 공공기관 등 보안장비 수요증가와 국토보안법 제정 및 공포(02.11.25)로 정부 조달수요의 대폭확대가 예상되며, Stand Alone형 제품의 비중 확대 등 수요에 따른 경쟁확대로 가격이 하락하는 추세나 DVR로 융합 제품의 신수요 창출로 수요는 계속 증가하고 있습니다.

유럽의 경우는 PC기반 DVR에서 Stand Alone형의 DVR로 안정적인 수요 증가 추세이며, 국내 주요 업체들이 독일, 영국, 프랑스 등에 해외지사 설치 및 서비스 센터 설립을 추진하고 있습니다. 일본의 경우는 정부, 공공기관 등의 DVR 인식부족으로 시장진입이 어려우나 우리나라 업체들은 고성능, 고품질 및 서비스 기술 제공 등으로 시장 진출을 시도하고 있습니다.

중국은 DVR의 최대 수요 시장으로 CCC(China Compulsory Certificate)인증 장벽과 중국업체와의 가격경쟁 등으로 인하여 중국업체의 제품이 시장을 주도하고 있으나, PC기반 제품에서 점차 Stand Alone형 제품으로 수요가 변화되고 있어 국내 주요 업체들이 중국업체와의 제휴 등을 통해 적극적인 진출을 하고 있습니다. 더욱이 2008년 베이징 올림픽 준비에 따른 수요증가 및 한국 업체들의 앞선 기술력과 지속적인 진출노력으로 수출이 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

그림: 지역별 DVR 시장규모

*자료출처: '03년 Frost & Sullivan의 World DVR Market

국내에서는 대형유통업·서비스업(대형할인점, 카지노, 호텔)의 감시용 시스템의 증가, '02년 초부터 잇달아 발생한 금융사고로 인한 금융업(은행, 보험, 증권)의 보안장비교체 (VCR방식->DVR), 정부/공공기관(경찰서, 지하철) 및 첨단 아파트의 DVR 도입으로 그 수요가 날로 증가하는 추세입니다.

현재 당사와 거래중인 국내외 업체들을 위주로 거래현황 등을 정리해보면, 국내 120여개의 DVR업체들 중 아이디스, 코디콤, 피카소정보통신, 성진씨엔씨 및 쓰리알을 포함한 80여개의 업체에 칩을 공급하고 있으며, 국내 세트제조업체의 약 66%가 당사의 칩을 사용하고 있는 실정입니다. 해외의 경우는 대만, 중국, 일본, EU 등 Distributor를 통한 간접판매 방식으로 칩을 공급하고 있어 객관적인 시장 점유율 자료를 집계 할 수 없으나. 수요가 많은 아시아 지역에 집중되어 있습니다. 이처럼 보안기기 산업동향과 국내 보안 업체들의 '02년 산업자원부의 디지털영상저장장치(DVR) 수출동향 및 전망에 의하면('02.12.09 산업자원부 보도자료) 국내 보안 업체들의 세계 DVR시장 점유율은 약 37%로 집계 되어있고, '03년 국내 DVR 수출액이 전년(2.6억불)대비 약 2배(5억불)로 성장할 것으로 전망하였습니다.

이에 당사의 Image Processor Chip 수요와 관련된 DVR관련산업은 성장 초기단계로 당사 Image Processor Chip은 향후 보안기기 수요증가에 따른 시장확대로 점유율 및 매출액이 계속 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 실례로 당사의 '03년 Image Processor Chip 매출 또한, 국내 매출 증가 및 신규 해외시장 진출을 기반으로 하여 '03년 97억원, '02년 47억으로 전년대비 106%의 매출신장을 하였습니다.

마) 경기변동의 특성

호황기에는 각 기업 및 기관들은 신뢰도 및 안전성 향상을 위하여 보안체계를 강화하게 되므로 구매욕구가 증가하고, 또한, 보안산업은 그 특성상 경기가 침체되는 경우에는 범죄 및 금융사고와 같은 사회불안요소 발생의 증가로 보안의식이 강화되어, 이로 인하여 보안장비 구매욕구가 증가하게 됩니다. 그러나 계절에 따른 수요변동은 없으나 보안장비 구매자의 예산 집행에 따른 분기별 수요변동은 다소 있습니다.

바) 자원조달상의 특성

당사는 ASIC/ASSP 설계(Fabless)전문업체로 칩을 설계, 개발하여 반도체 전문 생산업체인 삼성전자, 하이닉스에 칩을 위탁 생산하고 있어 자원조달상의 특별한 어려움은 없습니다.

사) 관련법령 또는 정부의 규제

DVR 산업은 정부에서도 세계일류상품으로 지정('01년, 산업자원부)하여 "핵심부품(Video Decoder) 개발을 위한 R&D 지원 대폭 강화", "해외규격인증 획득 지원사업", "세계 조달시장 정보제공 등 마케팅 지원 강화" 및 "해외유명전시회 한국공동관 운영(ISC EXPO, IFSEC)"과 같이 산업육성을 위해서 적극지원하고 있는 상태입니다. 정부규제는 모든 생산업체에 적용되고 있는 제조물책임법(PL법)을 제외하고는 없는 상태입니다.

한편, 정부는 비메모리 생산비율을 현행 20%대에서 2010년까지 50%까지 확대하기 위해 1995년부터 2005년까지 "반도체설계인력 양성사업"을 추진하고 있으며, 2001년부터 2005년까지 중소, 영세 설계업체의 파운드리 시제품 제작을 지원하기 위하여 반도체혁신 협력사업을 추진하고 있습니다. 또한, 2003년부터 국내 SoC 설계기술 인력양성 및 기반구축을 통해 선진국의 기술도입에 의존하는 고부가가치 비메모리 SoC 설계기술의 저변확대와 인력을 양성 및 기반구축을 위해 산업기술기반조성사업으로 SoC 기반구축사업을 추진하고 있습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

(2) 시장점유율

DVR시장은 전 세계적으로 '01년 미국의 9·11테러사건 이후, 정부 및 일반인의 보안의식 강화로 보안장비에 대한 신규 및 대체(아날로그 ->디지털) 수요가 빠르게 증가하는 추세로 '03년 Frost & Sullivan의 World DVR Market 자료에 따르면 세계 DVR시장이 '09년까지 연평균 55.6%씩 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 국내에서는 대형유통업·서비스업(대형마트, 카지노, 호텔)의 감시용 시스템의 증가, '02년 초부터 잇달아 발생한 금융사고로 인한 금융업(은행, 보험, 증권)의 보안장비교체(VCR방식->DVR), 정부/공공기관(경찰서, 지하철) 및 첨단 아파트의 DVR 도입으로 그 수요가 날로 증가하는 추세입니다.

또한 지역별로 수출 동향은 미국은 9.11 테러사건 이후 정부.공공기관 등 보안장비 수요증가와 국토보안법 제정. 공포(02.11.25)로 정부 조달수요 대폭확대가 예상되며, Stand Alone형 제품의 비중 확대 등 수요에 따른 경쟁확대로 가격이 하락하는 추세나 DVR로 융합 제품의 신수요 창출로 수요는 계속 증가하고 있습니다.

유럽의 경우는 PC기반 DVR에서 Stand Alone형의 DVR로 안정적인 수요 증가 추세이며, 국내 주요 업체들이 독일, 영국, 프랑스 등에 해외지사 설치 및 서비스 센터 설립을 추진하고 있습니다. 일본의 경우는 정부.공공기관 등의 DVR 인식부족으로 시장진입이 어려우나 우리나라 업체들은 고성능. 고품질 및 서비스 기술 제공 등으로 시장 진출을 시도 하고 있습니다.

중국은 DVR의 최대 수요 시장으로 CCC(China Compulsory Certificate)인증 장벽과 중국업체와의 가격경쟁 등으로 인하여 중국업체의 제품이 시장을 주도하고 있으나, PC기반 제품에서 점차 Stand Alone형 제품으로 수요가 변화되고 있어 국내 주요 업체들이 중국업체와의 제휴 등을 통해 적극적인 진출을 하고 있습니다. 더욱이 2008년 베이징 올림픽 준비에 따른 수요증가, 한국 업체들의 앞선 기술력과 지속적인 진출노력으로 수출이 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

현재 당사와 거래중인 국내외 업체들을 위주로 거래현황 등을 정리해보면, 국내 120여개의 DVR업체들 중 아이디스, 코디콤, 피카소정보통신, 성진씨엔씨 및 쓰리알을 포함한 80여개의 업체에 칩을 공급하고 있으며, 국내 세트제조업체의 약 66%가 당사의 칩을 사용하고 있는 실정입니다. 해외의 경우는 대만, 중국, 일본, EU 등 Distributor를 통한 간접판매 방식과 인도, 싱가폴 등 직접판매방식으로 칩을 공급하고 있어 객관적인 시장 점유율 자료를 집계 할 수 없으나. 수요가 많은 아시아 지역에 집중되어 있습니다. 이처럼 보안기기 산업동향과 국내 보안 업체들의 '02년 산업자원부의 디지털영상저장장치(DVR) 수출동향 및 전망에 의하면('02.12.09 산업자원부 보도자료) 국내 보안 업체들의 세계 DVR시장 점유율은 약 37%로 집계 되어있고, '03년 국내 DVR 수출액이 전년(2.6억불)대비 약 2배(5억불)로 성장할 것으로 전망하였습니다. 이에 당사의 Image Processor Chip 수요와 관련된 DVR관련산업은 성장 초기단계로 당사 Image Processor Chip은 향후 보안기기 수요증가에 따른 시장확대로 점유율 및 매출액이 계속 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 실례로 당사의 '03년 Image Processor Chip 매출 또한, 국내 매출 증가 및 신규 해외시장 진출을 기반으로 하여 '03년 97억원, '02년 47억으로 전년대비 106%의 매출신장을 하였습니다.

국내 보안시스템(Quad, MUX, DVR) 제조업체 및 당사 칩 공급현황

* KOSDAQ 등록 업체 : 아이디스, 코디콤, 피카소정보통신

당사 지역별 제품 수출현황

(단위 : 천원, 천미불)

(3) 시장의 특성

ㄱ) 업종별 구분

현재 주요고객은 전문 DVR 제조업체이지만, DVR 시장규모의 확대에 따라 업종(전자업체, SI업체, 통신업체)에 구분 없이 DVR을 신규사업으로 추가하는 업체가 증가추세에 있어, 점차 업종에 관련 없이 당사의 DVR용 Image Processor Chip 고객의 수요가 증가되고 있습니다. 또한, 응용분야가 다양한 당사의 Image Processor Chip은 화상회의시장, 내시경과 같은 의료기기시장 및 각종 스포츠의 자세교정을 의한 모션캡쳐 시장에 응용이 가능합니다. 이에, 당사는 상기의 응용시장에 진출하여 대상목표시장의 점유율을 점진적으로 넓혀 나갈 계획입니다.

ㄴ) 지역별 구분

당사의 지역별 시장 구분은 크게 국내, 해외시장으로 구분할 수 있습니다. 현재는 해외시장에 큰 비중을 두고 시장점유율 향상 및 시장확대를 위해 마케팅 노력을 기울이고 있습니다. 국내의 경우는 국내 DVR업체가 세계시장의 37%를 차지하고 있고, 국내 신규 DVR 세트제조회사들이 날로 증가하고 있어 점차 세계시장에서의 비중을 높여갈 것으로 전망, 딜러를 통하지 않는 직접판매(End-users) 방식의 영업을 전개하고 있습니다. 해외시장의 경우 당사는 중국·대만을 중심으로 아시아·태평양 지역에서 저가형 DVR을 제조하는 신규업체가 증가할 것으로 예상하고, '01년부터 중국·대만에 현지 대리점을 개설하여 시장 선점을 위한 발판을 다져왔고, 그 결과 꾸준히 매출이 증가하고 있는 상태입니다. 더불어, 글로벌 영업망을 구축하기 위한 노력의 일환으로, 유럽·미국지역 등지에 현지 대리점 개설 및 인지도 확대를 위한 마케팅을 펼치고 있습니다. 이를 위해 현재 각종 세계 보안장비 박람회('03.3월 미국 ISC EXPO WEST, '03.5월 영국 IFSEC 2003)에 참석하고 있습니다.

ㄷ) 수요자의 구성 및 특성

주 수요자는 아이디스, 코디콤, 쓰리알, 성진씨엔씨와 같은 DVR 제조업체이며, 신규 세트제조업체들이 날로 증가 하고 있는 추세입니다. 이는 국내외 경기침체로 인해 업체들이 신규 수익모델을 발굴하는 때와 맞춰, 새롭게 성장사업으로 부각된 보안산업에 뛰어 들고 있기 때문입니다. 또한, DVR 제조업체는 신규 칩 개발업체가 Image Processor의 새로운 칩을 개발, 출시하여도 기존의 칩을 이용한 세트 제조를 고집하는 경향이 있습니다. 이는 다른 업체의 신규 Image Processor Chip을 적용한 세트를 개발하기위해선 최소 1년 이상의 소요기간, 그에 따른 개발비용에 따른 위험이 발생하기 때문입니다. 무엇보다 보안산업은 특성상 보수적인면이 강해 이미 검증된 칩을 이용해 세트업체의 시장인지도와 신뢰도를 지키려 하기 때문에 기존의 적용 칩을 쉽게 바꾸려 하지 않습니다.

CCTV 보안시스템(Quad, MUX, DVR)의 주요용도

ㄹ) 수요의 변동요인

주요 변동요인으로는 (i)사회불안요인으로 인한 보안의식 강화 : 9·11 테러, 금융사고 이후 보안시장 성장, (ii)기존 장비의 교체 : 기존 VCR방식은 높은 유지보수비,인건비, 화질저하 및 부가적 보안기능 미비(모션 디텍션기능, 알람 기능 및 원격감시기능)와 같은 단점으로 인해, 이를 보완할 수 있는 DVR방식으로 교체되는 추세로, '02년 전자신문의 자료에 따르면, 2010년까지 보안장비의 91% 이상이 디지털 장비로 교체될 것으로 전망하였습니다.

(iii) DVR 관련 핵심부품(Image Processor Chip, 압축 칩)의 성능향상 및 원가인하 등의 요인이 존재합니다.

이와 같은 수요변동에 따라 개발기술능력의 향상으로 고기능의 제품이 지속적으로 출시되고 있고, 매출증대를 위해서는 경쟁제품보다 기능이 월등하거나 DVR 제조원가절감이 가능한 핵심부품(Image Processor Chip)을 출시해야 시장경쟁력을 유지 할 수 있습니다. 이에, 당사는 영상처리 핵심부품을 국산화하고, 제조원가인하를 위해 주변 핵심부품을 SoC화한 제품으로, 현재 Video Decoder와 Video Encoder를 내장한 AP-5200과 AM-524ME를 출시하였고, 지속적으로 핵심부품을 내장한 AP-6x00 시리즈의 출시를 준비하고 있습니다.

ㅁ) 내수 및 수출의 구성

당사의 CCTV 보안시스템(Quad, MUX, DVR)용 Image Processor Chip은 '01년 본격적인 영업과 함께 매출이 발생하여 해외 수출규모가 매년 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다. 이는 국내 뿐만 아니라 해외의 보안전시회 등을 참가해 당사의 Image Processor Chip의 우수한 성능과 가격경쟁력을 바탕으로 한 제품 홍보의 결과라 할 수 있습니다. 더불어 해외전문영업인력 확보 및 해외지역별 Distributor를 통한 마케팅과 신속한 기술지원으로 향후 수출비중은 더욱 확대될 것으로 예상됩니다.

(단위 : 천원, 천미불)

ㅂ) 기타 시장의 특성

시장의 특성상 세계적으로 불안요소가 증가하게 되면, 수요증가로 보안시장규모가 확대되는 경향이 있습니다. 또한, 장비의 디지털화로 CCTV 장비시장도 VCR에서 DVR로 교체되고 있고, 특히 안정성과 사용 편리성이 뛰어난 Stand-Alone형 DVR의 수요가 증가하고 있습니다. 아울러, DVR용 Image Processor Chip 시장은 시장형성 초기단계로 시장선점이 중요합니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사의 주력사업분야와 관련해 조사 기관들의 CCTV 보안시스템(Quad, MUX, DVR) 시장규모 및 전망에 의하면 성장 초기단계로 향후 성장 잠재력이 많은 분야로 보고 있습니다. 9.11테러 이후 각국의 보안의식의 강화와 비메모리 반도체 산업의 국가경쟁력 향상을 위해 정부의 각종 지원 정책들과 맞물려 신규로 보안산업의 세트제조 및 관련 핵심부품 개발에 참여하는 기업들이 증가하고 있어 경쟁이 날로 치열해 질 것으로 예상합니다. 이와 같이 날로 치열해지는 상황에서 당사는 현재 CCTV 보안시스템(Quad, MUX, DVR:디지털영상저장장치)용 Image Processor Chip 부문에서 보안시스템의 주변기능과 부품(Video Decoder, Video Encoder 등)을 통합한 신개념의 SoC(System on Chip)영상처리 칩을 꾸준히 개발하여 제품 Line-up을 구축하고, 핵심부품의 국산화와 향후 주력사업분야에 꾸준한 R&D 투자, 기술개발에 전념할 계획입니다.

(단위:천원)

《영업관련 위험》

⊙당사는 비메모리반도체 설계전문회사(Fabless업체)로서 주력사업인 DVR용 영상처리 칩 개발 및 판매 등을 영위하는 멀티미디어사업부와 WCDMA 기지국용 모뎀 칩 등 주문형반도체(ASIC, Application Specific Integrated Circuit) 개발 및 설계용역을 수행하는 통신사업부로 구성되어 있으며 PCB 설계용역 및 보드 등 상품판매를 겸하고 있음

【사업부문별 영업실적】

(단위 : 백만원)

⊙ 당사의 주요제품인 DVR용 영상처리 칩('02년 및 '03년 매출액 각각 47.5억원(매출비중 55.8%) 및 97.4억원(매출비중 85.1%))은 DVR에 내장되어 화면분할, 랜덤검색, 모션디텍션 등의 기능을 수행하는 것으로 동 칩의 매출액은 DVR의 시장규모 및 성장률 등에 직접적인 영향을 받는 바, 향후 DVR 시장변동 등에 따라 당사의 매출액 등 영업성과가 영향을 받을 수 있음

·세계 DVR 시장은 미국 9·11테러 이후의 보안의식 강화, 도입 초기단계인 중국의 수요증가 및 아날로그 저장장비인 VCR의 대체수요 증가('05년 이후 CCTV시장의 약 50%가 DVR로 대체될 전망임) 등으로 '09년까지 연평균 55.6%의 성장이 예상되며 '04년 예상시장규모는 약 1,750백만US$임

【DVR의 세계 시장규모 전망】

(단위 : 백만US$)

자료 : '03년 Frost & Sullivan의 'World DVR Markets'

·국내 DVR 세트업체는 약 150여개사로 상위 10여개사가 국내생산의 70∼80%를 점유하고 있으며 '02년 및 '03년 예상수출액은 각각 2.6억불 및 5억불로 세계시장점유율 약 40%로 1위이나, 최근 주요 경쟁국인 대만 및 중국의 저가공세 등으로 수출물량 증가에도 불구하고 수익성 및 매출액성장률이 저하되는 추세임(자료 : 산업자원부 'DVR 수출동향 및 전망', 전자신문 '03. 7월 등)

【국내 주요 DVR 세트업체의 영업실적】

(단위 : 백만원, %)

자료 : 각사의 사업보고서

⊙ DVR은 중국, 미국, 유럽 등을 주요시장으로 하는 우리나라의 수출주력품목 중 하나로, 당사는 해외 Distributor를 통한 직수출과 국내 세트업체 등을 통한 Local수출로 '02년 및 '03년 중 DVR용 칩 매출액의 각각 67.5%(32.1억원, 2,599천US$) 및 64.5%(62.9억원, 5,301천US$)를 수출하였는 바, 향후 기술력 및 가격경쟁력 등의 확보를 통한 수출확대 여부 등에 따라 당사의 매출액 등 영업성과가 영향을 받을 수 있음

【DVR용 칩의 연도별 수출실적】

(단위 : 백만원)

⊙ 당사의 DVR용 칩은 '02년에는 (주)아이디스, 코디콤(주) 등 국내 주요세트업체 등 다수의 매출처(90개사) 확보 등으로, '03년에는 Ultra Source Technolgy(대만, 34.7억원, 매출비중 35.6%), ITECH Trading(12.9억원, 매출비중 13.3%) 등에 대한 수출증가 등으로 매출이 증가하였는 바, 향후 주요 매출처의 영업실적 및 거래관계 유지여부, 다수 소액거래처의 효율적인 관리여부 등에 따라 당사의 매출액 및 수익성이 영향을 받을 수 있음

【DVR용 칩의 주요 매출처별 매출내역】

(단위 : 백만원, %)

⊙ 비메모리반도체 산업은 단일칩에 다양한 기능 및 소자 등을 통합시키는 SoC(System on a Chip) 형태로 발전하는 추세이며 당사의 DVR용 영상처리 칩도 다기능이 One-Chip화된 품목의 매출이 증가하고 있는 바, 향후 다기능 칩의 개발 및 시장선점 여부 등에 따라 당사의 매출액 및 수익성이 영향을 받을 수 있음

【DVR용 칩의 품목별 매출내역】

(단위 : 백만원)

⊙ 국내 비메모리반도체 산업은 다품종소량생산체제로 칩 개발 및 개발된 칩의 판매를 통해 수익을 창출하는 반도체설계업체(Fabless업체), 설계업체가 개발한 칩을 외주가공하는 반도체생산업체(Foundry업체 : 삼성전자(주), (주)하이닉스반도체 등) 및 각 생산업체와 위탁계약을 체결하고 설계업체가 개발한 칩을 해당Fab에 맞게 Format변환하고 설계업체와 생산업체의 중개역할 등을 수행하는 Design House업체 등으로 역할분담이 되어 있으며,

·당사는 반도체설계업체로 Design House업체 등을 통해 제품전량을 (주)하이닉스반도체, 삼성전자(주) 및 Philips Electronics 등 3개사의 생산라인을 이용하여 외주가공하고 있는 바('02년 및 '03년 중 관련 비용 각각 23.4억원 및 35.7억원), 향후 외주가공단가 변동, 생산품질 및 납기준수여부 등에 따라 당사의 매출액 및 수익성이 영향을 받을 수 있음

·또한, 당사의 칩은 예상매출수량, 생산업체의 가동률 및 생산일정 등을 감안하여 계획생산방식에 의해 생산되고 있으며 통상 주문 후 납기까지 2∼3개월이 소요되어 적정 안전재고 관리가 요구되는 바, 향후 재고관리 차질로 과부족이 발생할 경우 재고자산의 진부화 또는 매출수량 미확보 등으로 당사의 영업성과가 영향을 받을 수 있음

⊙ 당사의 통신사업부는 '01∼'02년 중 WCDMA 중형기지국용 모뎀 칩 개발용역을 수행하였으며('01년 및 '02년 중 관련 매출액 각각 15.0억원 및 7.9억원, 발주처 : 삼성전자(주) 등), 예비심사청구일 현재 WCDMA 소형기지국용 모뎀 칩을 개발 중에 있는 바('01∼'03년 중 관련 개발비 15.5억원(전액 자산처리), 예비심사청구일 현재 관련 개발인력 8인), 향후 동 개발의 성공여부, IMT2000서비스의 상용화 일정 및 관련 정부정책 변동 등에 따라 동 사업부의 매출액 및 수익성이 영향을 받을 수 있음

⊙ '02년 및 '03년 중 연구개발비로 각각 매출액의 9.3%(7.9억원(비용처리 3.3억원, 자산처리 4.6억원)) 및 14.1%(16.2억원(비용처리 8.3억원, 자산처리 7.9억원))를 지출하였으며 등록예비심사청구일 현재 임직원 중 28명(56.0%)이 연구개발인력으로 구성되어 있는 바, 향후 자산으로 처리된 개발비('03년말 현재 15.5억원, '03년말 자기자본의 17.1%)가 매출신장에 기여하지 못하거나 핵심연구원들이 퇴사하는 경우 당사의 영업성과가 영향을 받을 수 있음

【연도별 연구개발비 내역】

(단위 : 백만원)

주) 개발비는 '03년말까지는 전액 미상각 상태이며 '04. 6월 개발완료예정으로 '04. 7월부터 상각기간 3년으로 상각을 개시할 예정임

⊙ 당사는 '97년 설립시 PCB 설계업체로 출발하여 PCB 설계용역 및 보드 등의 상품판매를 하고 있으며 '03년 중 PCB 설계용역 매출감소로 동 부문은 역마진(매출액 4.2억원, 매출총이익 ⁘1.1억원)을 시현하였는 바, 향후 인건비 등 고정비를 충당할 수 있는 매출수준 회복여부 등에 따라 동 사업부의 수익성이 영향을 받을 수 있음

⊙'02년 및 '03년 중 매출액의 각각 53.8%(45.8억원, 3,724천US$) 및 59.5%(68.1억원, 5,746천US$)를 수출하였으며 상품 등 매입액의 각각 45.6%(19.8억원, 1,576천US$) 및 30.6%(14.1억원, 1,169천US$)를 수입하였는 바, 등록예비심사청구일 현재 환위험 회피를 위한 장치가 별도로 마련되어 있지 않아 향후 환율변동에 따라 당사의 수익성이 영향을 받을 수 있음

《유통주식관련 위험》

⊙ 당사의 최대주주 등 6인은 그 보유주식 1,658,000주(발행주식총수의 41.4%)를 등록일로부터 2년간 증권예탁원에 보관하여 계속 보유하여야 함. 다만, 등록일로부터 1년이 경과한 경우 매1월마다 최초보유주식 등의 100분의 5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있음. 또한, 엠벤처투자(주) 등 벤처금융 3사는 보유주식 300,000주(발행주식총수의 7.5%)를 등록일로부터 1개월간 증권예탁원에 보관하여 계속 보유하여야 함

《기타 위험》

⊙ 당사는 '03. 8월 (주)넥스트칩솔루션, (주)아이브이넷 및 (주)펜타마이크로를 상대로 당사의 특허권(제0376753호, '영상 감시 시스템의 영상 출력방법')에 대한 불법 사용중지를 요구하는 통고서를 발송하였으며,

이에 대해 (주)넥스트칩솔루션 외 2사는 '03. 9. 9 동 특허권의 무효심판을 특허심판원에 청구하여 예비심사청구일 현재 동 심판이 진행 중임

한편, 당사는 '03. 9. 25 (주)넥스트칩솔루션 및 (주)아아브이넷을 상대로 동 특허권에 대한 특허권침해금지 소송을 서울지방법원에 제기하여 예비심사청구일 현재 동 소송이 진행 중임

⊙ 당사는 '03. 8. 2 벤처기업 평가기관(기술신용보증기금)의 평가를 받아 기술성 및 사업성이 우수하여 '03. 8. 10 벤처기업(신기술기업)으로 지정되었으며, 동 지정의 유효기간은 '05. 8. 9까지임

⊙ 신규등록 신청서류로 제출되어 공시되는 등록주선인의 당사에 대한 영업위험평가서를 참고하여 당사에 대한 투자를 결정하는 것이 바람직함